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他们不会给你讲述什么奇闻趣事，也不会带你一起去打高尔夫，甚至不能坐下来陪你喝一杯。可是，他们却可以为你提供理财建议，管理你的投资组合。他们就是机器人投顾(Robo-adviser)，一种新兴的理财方式。
机器人投顾有啥优点?
不久前，花旗集团发布最新研究报告称，在未来十年时间里，机器人顾问管理下的资产将会呈现出指数级增长的势头，总额将达到5万亿美元。而AT Kearney出具的报告则更为乐观，预测未来五年智能投顾市场GAGR将达到68%，到2020年AUM有望突破2.2万亿美元。那么，机器人投顾究竟有哪些优点：
(1)针对个人进行最优配置
对于不同的投资人来说，对理财的诉求也会不尽相同，拿风险承受力来说吧，有的人可能能够承受5%的亏损，有的人却亏一点就夜不能寐，所以不同的人所需要的资产配置解决方案应该是不一样的，机器人可以针对个人进行最优配置。
(2)降低服务门槛
在很多人的印象中，资产配置只是为高端理财用户提供的高级理财方案。而通过机器人来提供解决方案，这种服务终可以面向寻常百姓家。
（3）战胜人类非理性情绪
在投资过程中，贪婪和恐惧永远在两端摇摆，人性往往使其做出错误的判断。如果你是一个机器人，则会非常冷静，在恐惧的时候也不会做出错误的决定，从而帮助你去战胜人性的弱点。
（4）降低交易成本
因为智能投顾很多时候是通过 ETF 交易，由于背后是大数据的抓取和海量运算，节省了人工顾问的成本，以及线下开设网点的成本。
智能投顾在美国的发展
事实上，机器人理财这个概念，在国外已经不是新鲜事，而智能理财的摇篮则在美国。经过近10年的发展，尤其是近5年来以WealthFront、 Betterment、 FutureAdvisor等为代表的互联网金融企业大力发展智能理财顾问服务，其服务的人群与管理资产规模迅速扩大，业务模式也变得更加丰富。
所谓理想状态的智能理财，是根据每个用户的需求，来提供相应的产品组合策略，并且随时根据各种影响因素，比如市场变化和用户需求，来进行调整，保证在任何时刻，用户都能得到当时的最优配置。
在美国，目前可供选择的投资组合主要是投资于不同资产类别的ETF指数基金，这里面包括固定收益债券市场、美国股市、国外股市、新兴市场、甚至是房地产。无论投资金额大小，机器人顾问都可以让客户享受完全多样化的投资组合。
科尔尼公司2015年5月在美国完成了一项有超过4000名受访者参与的研究，按可投资资产规模口径计算，智能理财业务现有的市场份额仅为0.5%。但是，投资者对这一新型的理财模式已经表现出浓厚的兴趣——3%的受访者表示已有使用智能理财服务，50%的受访者表示对这一模式感兴趣，30%的受访者表示未 来12个月内将可能使用这一模式管理家庭资产。
科尔尼预计，截至2020年，智能理财的渗透率将提高到6%左右，管理的资产规模达到2万亿美元(2015~2020 年复合年均增长率约70%)。智能理财不仅能够吸引其他渠道的已投资资产，还将吸引客户将未投资资产(如银行存款、现金)进行投入。
为什么在国内突然就火了?
不过，智能理财在国内真正火起来却是2016年的事情，目前，越来越多的公司开始自称在做智能理财。近日，零壹财经研究院发布的《一站式互联网理财报告》显示，当前，更多的平台已经着手开发自有智能化系统，以期通过更优质的服务来吸引投资人。
显然，这个理由比较“冠冕堂皇”，其实这背后，还有以下几个原因。
（1）阿法狗效应
前段时间，“阿尔法狗”战胜围棋国手李世石，一时间智能机器人成为“网红”。而借此“春风”，金融领域的智能机器人理财概念如雨后春笋，纷纷涌现。据统计，已有十几家平台扎堆推出机器人理财概念，涵盖P2P、基金、证券等几个领域。
这其中，除了腾讯、阿里、百度等互联网巨头纷纷布局这一领域，以期抢占市场先机外，各类互联网投资平台也在推类似业务。
（2）高大上的理财“原理”
资产配置不是一个概念，也不只是一种时髦的投资方式，它是基于科学的方法，严谨的步骤，用数据、公式和人类的投资智慧严格出来的投资方法论。
在资产配置领域，每种大类资产的走向都是有周期性的，相对个股，它们受的噪音要低很多，就会在一些数据下显现出周期性和相关性。这时就能基于马克维茨理论，通过这些数据对机器进行培训。
马克维茨理论可以用下图来表示，图上每一个点都是一种可能的资产配置组合，市场上有很多种产品，那资产配置的任务就是说你有100%的资产，你如何把这100%的资产分散到不同的产品里边去，那任何一个点都是一种可能的资产配置。
马科维茨从数学上证明了所有的资产配置的可能性组成了一个面积，最上面的这个向上凸的一根曲线，我们把它叫做有效前沿线，有效前沿线上的每一个点都是一个最优资产配置点。从纵向的角度看，它是在某一个确定风险上你能够取得的回报最好的一个资产配置组合。从横向的角度来看，是在某一个你希望得到的回报上，能够给予你风险最少的资产配置组合，所以这样的点的组合的集合就叫做有效前沿线。
智能投顾的一个目标就是在我得知每个用户自己的风险的时候，我能够帮助你决定你的最优配置点对应的资产配置以及如何达成这个最优组合。
（3）理念恰好触到了“理财小白”的痛点
a.除了银行存款之外，他们不知道可以买什么，不懂基金、不懂股票。
b.市场上能接触产品非常多。他们对产品的不了解，不知道具体该买哪一块。
c.股票账户、基金账户、银行账户，一堆账户，如何打通和维护很麻烦。(4)P2P跑路实在太多，除了银行还能信任谁。
大幕开启 但离高潮还有多远?
然而，尽管大家纷纷要亮出智能理财这张牌，但国内目前真正能做到智能理财的，还少之又少。这主要因为，中国独特的市场环境和客户特征使得智能理财服务在中国的发展需要逾越几道屏障。
(1) 有限的产品供给
相比美国市场， 中国的投资理财产品还不够丰富，产品组合的选择面也不够广泛。“被动投资” 是美国智能理财的典型策略，通过丰富 的ETF组合追踪市场指数，不需要频繁交易。然而，相较美国上千支ETF的规模， 中国市场的ETF供给远赶不上美国，这限制了投资组合的灵活性。
此外，美国的智能理财服务会为投资者提供全球资产配置的建议，而中国目前的资本管制还比较严格，难以通过全球投资捕捉热点或分散风险。
(2) 国内相关专业技术的欠缺
对投资产品的风险和收益属性的判断，需要专业力量的支撑。中国量化投资 领域的人才和技术还比较欠缺，而国内股票市场高波动的特征，以及时常发生的“黑天鹅”事件，更是对模型的准确性提出了挑战。
除此之外，由于智能理财更为依赖企业的模型构建，投资模型构建的准确与否直接影响着理财收益甚至是本金的安全。
(3) 客户风险教育不足
中国客户往往更多地关注于投资理财的收益率，而忽视了对风险的考量。而只有“风险和收益匹配”的观点为客户所接受，才能使客户形成对智能理财的合理预 期，并正确评估智能理财的投资绩效。
(4) 新型投资习惯有待培育
尽管投资经验和专业性有限，中国广大的投资者却热衷于自主的投资决策。
有媒体就报道称，南京海归白领王女士表示，虽然自己很关注投资，但对“机器人理财”并不感冒，她表示，机器人再客观也不如自己了解自己，理财还是要靠自己。
事实上，现阶段，更多的平台也只是用智能来自我包装和宣传，其目的是获得更多用户的关注。那么，作为一个非专业人士，投资者该如何去判断，一个所谓智能理财的模型是否真正有效，根据积木盒子财富管理副总裁郑毓栋的建议，大概可以从以下三个方面来判断。
(1)它是否能帮助调整你的全局资产。比如，你之前在这里买了10万元的理财，下一次再投入10万元时，它的做法是结合之前的10万来做一个整体配置，还是仅仅用新的10万元来买几个产品。如果是后者，那么果断提现走人吧，这个公司只是在做产品打包销售而已，和智能没半毛钱关系。
(2)它的篮子设定是否有效。如果一个模型的篮子设定是基金、理财产品等，那绝对属于无效设定。因为基金和理财产品都有很多种，简单的大类设定等于没有设定。这样的篮子，充其量是一个理财超市，仍然是一个卖产品的工具，一点也不高大上。
(3)它能否根据市场调整。一个简单的方法是，每隔一个月来看他给出的收益和资产配比。如果每次推荐的收益都差不多，配比也基本类似，那很有可能不是通过机器来计算和模拟的方案。因为多数模型都是追求高于平均收益的主动型基金，没有道理摆出“以不变应万变的姿态”来。
文/时空论金 对沥青，铜，镍，铝等贵金属投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，添加微信号：zw090810（长按可复制），获取每日投资获利资讯。行情走势分析，交易策略指导。
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