来源：作者：点击:
24小时 随时随地 期货网上开户优惠啦 ！ 新！基金商城闪亮登场
国际商品市场
商品综合指数，本周美元指数止跌反弹，全周涨0.87%至93.828，这成为本周国际商品冲高回落的重要因素。美国经济数据时好时坏、联储暂不加息继续主导美元走势。未来看，美元从100.510开始的回调仍在进行中，短期即使反弹也难有突出表现，因此对大宗市场的影响将相对正面。
本周BDI结束连续十周的强劲反弹出现第一周回调，全周跌10.24%至631。鉴于该指数的过于超前性，下周大宗市场并非立即反映，但是否是阶段性拐点信号，值得重视。本周CRB指数结束连续五周上涨，跌2.55%至179.91，原油、有色、农产品(行情000061,买入)回抽，是该指数调整的主要原因。未来看，不排除短期调整，但中期仍然趋势向上。
能化板块， 受石油主产国限产协议流产、美国原油库存增加、全球原油需求波动等因素影响，本周WTI原油指数结束4月初以来连续四周的上涨，全周下跌2.87%至45.69美元。布伦特原油指数结束四周上涨，全周下跌3.37%至46.47美元。
前期原油出乎多数投资者预期的上涨，得到了产油国资金力量和全球投资基金的支持，中国进口的快速增长也在其中起到了重要的作用。未来看，伴随着中国进口阶段性的减弱、减产协议不断流产、各产油国继续增产和各国财政来源等因素的制约，原油中长期走强的支持有限，未来价格在40-50之间震荡的可能性较大。策略上，震荡处理。
贵金属板块，上周纽约金指实现向上突破后，本周行情出现暂时修正，全周微跌0.36%至1291.1。伦敦现货金周跌0.36%至1288.56。
目前看，影响金价的主要因素美国经济数据多数偏好，大宗市场普遍回调，对价格反弹形成抑制。惟有股市等风险资产走低，助推市场避险情绪升高，从而推动金价上行，金价基本面因素中性。但技术看，金价已经实现突破，如果在1300处得以整固，金价重拾反弹概率增大。策略上，逢低建多。CMX银指走势雷同于金价走势，策略近似，但也要注意两者之间的差异。
有色金属板块，在中国商品期货本周回调下跌影响下， lME整体下跌。具体看，伦铜指数跌4.92%至4788.00。伦铝跌4.43%至1598.00。伦锌跌2.79%至1882.50。伦镍跌4.19%至9030.00。伦铅周跌3.06%至1742.00。只有伦锡相对较强，全周微涨1.13%至17415。
国际有色金属总体看，中国商品市场走势对LME金属价格走势影响越来越大，定价权的争夺，似乎已在有色品种上初见端倪。未来看，伦敦有色走势将主要仰仗中国市场走势，而中国市场在回归基本面主导下，由中国经济走势、具体产业供需关系、微观预期等决定的有色走势将变得较为理性。下周市场延续调整的可能性不小。策略上，寻强弱两极方对冲，比如多锡空铜等。
农产品板块，本周国际盘农产品涨跌互现，其中美豆指数涨1.10%至1032.4，继续强势。美豆油周涨0.21%至33.38.美豆粕继续强势上涨，周涨2.32%至340.1.马棕油指数暂时止跌，全周上涨1.20%至2605。玉米、白糖和棉花是三个下跌的农产品品种，其中美玉米周跌3.31%至379.8.白糖11号指数周跌3.02%至16.05。美棉花周跌2.79%至61.73。
国际农产品市场总体看，美豆突破1000美分具有及其总要的参考价值，如果经过整固得到支持后，在天气、种植面积、单产、南美豆等基本面因素配合下，下周延续向上的可能性仍大。策略偏多。美豆油只是跟随美豆波动，仅具对冲意义。尽管马棕油本周止跌反弹，但其高位回调特征没有改变，短期不多。原糖强势尚未结束，下周有望继续走强。雷亚尔走强、减产因素对其短期继续支撑，策略短多。美棉跟随中国棉花走高后，本周止涨复跌，中国市场走势继续决定美棉走势。伴随着中国储抛储高成交的陆续减弱，美棉下周走势并非看好，策略上，偏空对待。
国内期货市场
国内期指
本周三个期指主力合约受周五大幅下跌影响，先涨后跌，收成周阴。其中IF1605跌1.27%至3088.4，贴水41.95.成交减至5.9万手，持仓小减至3.11万手。IC1605微涨0.74%至5887.80，贴水收窄至73.69，成交减至5.7万手，持仓减至2.32万手。IH1605跌1.57%至2091.2，贴水15.81，成交减至1.99万手，持仓减至1.24万手。
基本面看，困扰股市的经济增长疲软、CPI走高、业绩不及预期、4月货币供应减弱、企业债券违约、去杠杆持续、股东减持、外围市场回调等不利因素持续压制股指，市场热点倏忽即逝，主力难以形成合力，进而3000久攻不破即开下跌。但冷静看，一季度经济数据好转，人民币汇率稳定，美联储暂缓加息，国内规上企业利润增长，投资开始启动并增长，高层对股市呵护有加，股市大幅下跌的空间不大。技术面看，IC走平，IF走低，IH呈阴，后市重归震荡。策略上，震荡对待。如果IC贴水超过200，尝试做多；或多IC空IH对冲。
国内商品市场
贵金属板块，本周沪金周初承接上周突破发力上涨，之后连跌三天，收成周阴，全周沪金指数微涨0.90%至269.95，成交缩量至128.3万手，持仓减至34.5万手。沪银周跌2.40%至3780，成交大减至290.5万手，持仓减5.8万手至81.6万手。
成因看，本周国内大宗商品整体由涨返跌和国际金价冲高回落以及投资者获利回吐是造成沪市贵金属价格回调的主因，美元见低反弹也为金银下跌形成压力。
后市看，沪金、沪银走势已经突破，回调可能只是向上途中的间歇。策略上，逢低建多，或择机实施期限对冲。
有色金属板块，本周国内有色盘先涨后跌，走势令人失望。全周沪铜指数下跌2.76%至36620，成交缩量至218.3万手，持仓增3.5万至71.7万手，多空对立加重。沪铝跌2.65%至12325，成交大幅减量至134.4万手，持仓减至69.1万手。沪铅跌1.86%至12900，成交大减至4.8万手，持仓增至3.5万手。沪锌下跌3.04%至14855，成交大减100.2万手至169.2万手，持仓减至32.0万手。没有像样反弹的沪镍跌3.45%至70600，成交减至477.6万，持仓减至73.3万。仅有沪锡涨1.01%至110320，成交减至10.3万，持仓至1.95万。
有色总体看，受黑色系大幅下跌影响，本就疲弱的国内有色板块由涨转跌，市场从前期的懵懂之中终于回归基本面主导。有色板块一方面受到国际市场库存消费状况制约，另一方面也将收到国内去产能进度和国内基建投资增长以及国内资金偏好的影响。具体品种看，铜铝锌继续处于高库存和消费未有实质提振压制，长期的反弹虽未熄灭，但短期回调的可能性继续存在。镍、锡、铅等小金属虽然库存压力不大，汽车、基建板材消费略有增长，但在有色总体调整下，出现整体上行的难度也很大。策略上，择机多小金属并与铜铝对冲或者尝试进行单品种间期限反套。
黑色板块，作为今年以来大宗市场明星板块的黑色板块本周上演暴跌行情，正可谓暴涨必有暴跌。全周焦煤大跌10.07%至692.0，成交大幅缩量至129.4万手，持仓减至27.1万手。焦炭大跌11.20%至983.0，成交急剧缩量至273.9万手，持仓减至30.0万手。铁矿石大跌9.62%至413.5，成交大减749万手至826.9万手，持仓增20.8万至119.1万手，下周矿石行情不会平静。螺纹跌9.53%至2326，成交减4003.8万手至3420.2万手，持仓增45.3手至359.4万手。热卷跌9.02%至2502，成交减124.7万手至141.9万手，持仓增2.5万手至19.3万手。
黑色产业总体看，市场监管、资金退潮、钢厂复产和实质需求的不尽如意（爱基,净值,资讯）正在迫使黑色系主动回调。尽管螺纹等个别品种出现增仓，但既然已经成势，一时半会就结束回调实属单纯。回调的幅度虽然难料，但基本的技术测量可以为投资者借鉴。因此，下周难以看到恢复性反弹。策略上，继续偏空对待；或观望以待时机；或奉扩产逻辑做空钢厂利润。
能化板块，本周能化板块继续扮演涨不及黑、跌不承让的阿斗角色，全周几无像样反弹。终盘，沪胶指数周跌3.79%至12455，成交缩量至323.1万手，持仓增至40.0万手。塑料周跌4.66%至9210，成交大幅缩减至250.5万，持仓增至50.9万手。PVC周跌3.89%至5065，成交缩量至13.7万，持仓增至6.4万。PP周跌3.05%至6709，成交大幅缩减至291.9万手，持仓小增至71.7万手。甲醇周跌5.61%至1935，成交大减至336.4万手，持仓增至43.9万手。沥青周跌6.45%至1916，成交大减1258万手至639.6万手，持仓增至114.9万手。PTA周跌3.84%至4810，成交大减959.4万手至456.8万手，持仓微增至141.6万手。
总体看，能化板块本周调整幅度相对前期反弹幅度实属不小，前期反弹成果几乎损失近半。受制于资金消退和产业消费提振不及预期等因素，下周能化板块跟随回调的可能性仍大。但是，也要看到，能化板块周末的反弹苗头和各品种持仓普遍增加的迹象，这为下周能化走势增添了变数，预计总体调整幅度可能略小于黑色等板块，也不排除个别品种出现反弹。策略上，仔细研究考察子产业基本面微观变化，择机寻找低估值品种；或者观望以待未来；或者寻机从事品种间或月间套利。
农产品板块，尽管上半周农产品板块总体偏强，但伴随着周末多品种出现的下跌，农产品也开始了同其他品种一样的退潮回调。全周白糖涨1.64%至5629，成交减至371.0万手，持仓减至105.9万手。豆一周跌1.92%至3529，成交减至148.9万手，持仓增至36.0万手，美豆下跌和国内商品回调影响甚大。玉米跌0.57%至1558，成交大幅缩量至289.0万手，持仓减至151.3万手。淀粉跌2.09%至2013，成交大幅缩量至153.0万手，持仓减至39.1万手。豆油周跌0.61%至6144，成交大减至284.1万手，持仓减至106.5万手。棕榈油周跌3.76%至2508，成交减至387.7万手，持仓减至51.2万手。豆粕结束上涨，周跌0.04%至2624，成交大减至1533.6万手，持仓减至268.9万手。鸡蛋跌2.84%至3804，成交缩量至55.4万手，持仓减至12.7万手。棉花连跌两周，本周跌1.59%至12360，成交大减684.1万手至291.3万手，持仓减至53.8万手。
除白糖外，农产品总体供应宽松、库存庞大、消费一般的状况没有根本性改变。前期跟风上涨初步消耗了去库存引起的涨价预期，在资金消退、获利回吐、空头施压之下，短期看，农产品板块总体难以避免调整。策略上，适空涨幅较大品种或预期下跌强烈品种；比如油脂、棉花、玉米；或在涨幅较大品种和较小品种间对冲。注意观察由猪粮比升高引起的补栏所导致的相关饲料价格变化，适度跟多。
(此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。)
