来源：作者：点击:
2017年第十五届广州国际车展17日起开展，新能源车成为本届车展的重头戏，多家车企展出新能源车新品：宝马推出全新5系插电式混合动力车型，大众推出高尔夫电动版e-Golf，这款车将在年内进口至国内。自主品牌方面，北汽推出纯电动SUV ET400、荣威发布国内首款纯电动旅行车ei5。
新能源车行业密集出新背后是市场持续升温激励车企加快投入研发。中汽协数据显示，10月新能源汽车产销9.2万辆和9.1万辆，同比增长85.9%和106.7%。另据中国客车统计信息网数据显示，10月国内6米以上新能源客车销量为11703辆，环比大增29.9%，且创下今年以来新能源客车销量单月最好成绩。
政策面上的不确定性成为新能源车板块近期面临的主要风险，此前补贴退坡的传言致使周四板块个股普跌，尤其是客车板块。而接近工信部的权威人士表示，并未听说近期将出台补贴提前退坡的相关政策。分析认为，如若补贴退坡成真，则实力较弱的小散企业面临淘汰压力，龙头企业所受影响相对较小。
相关个股：
长城汽车:VV5爬坡迅速 期待新车改善盈利
事件：公司公布10月产销公告，10月销售10.8万辆，同比+3.0%。今年1-10月累计销量81.4万辆，同比+2.4%。
公司10月销量再次突破10万台，环比同比实现增长。进入金九银十销售旺季，公司销售环比改善明显，9月份销售10.2万台，环比大增38.5%，10月销售10.8万，环比增长5.9%，同比增长3.0%。19年购置税优惠完全退出，行业11,12月有望抢装，公司单月销量有望年底继续上升。
VV5单月销量爬坡迅速，新H6和VV7继续稳健上量。新H6 10月销售1.8万台，环比提升1000台左右，上市以来连续6个月环比增长；VV7 10月突破8000达到8153台，销售以来连续4个月环比增长；VV5 10月销售达到8014台，环比增加近4000台，爬坡迅速。公司WEY店独立网店已增至70家左右，年底预计将达100家以上，WEY销量将进一步提升。公司全新H6 1.5T将年底上市，全新H6年底月销预计突破2万。
H2/老H6等老车型压力最大时期已过，后续预计销售趋稳。年初以来H2月销逐月下行，在8月触底下滑至1.0万台之后回升，10月回升至1.7万；公司老H6年初以来逐月下行，在6月触底至2.2万后逐步回升，10月回升至3.1万。公司老车型压力最大时期或已过去，后续预计销售趋稳。
新车销售逐步放量，期待后续新车对盈利的提振，维持“增持”评级。公司新车全新H6、VV7的爬坡上量符合预期，VV5的爬坡速度略超预期，新车的销售已经逐步走上正轨。但由于营销投入增多，新车爬坡期单车折旧和渠道返利处于高位，老工厂产能利用率下滑，导致新车型在Q3对整体毛利率的改善不明显。预计四季度老工厂产能利用率改善，新车规模效应提升，预计新车对公司盈利的改善将在Q4显现。预计2017/2018/2019净利润43.9/72.7/90.9亿，对应EPS分别为0.48/0.80/1.00元，维持“增持”评级
风险提示：行业增速下滑超预期，竞争加剧。(兴业证券)
宇通客车:四季度或现抢装 电动物流需雕琢
传统大中客龙头企业，经营稳健。未来主要看点在国内大中客市占率提升、大中客单车价值量提升、出口份额提升和进入电动物流车打开新空间四个方面。短期来看主要是市占率提升，单车价值量提升，中长期看出口提升和电动物流车放量。
公司在传统大中客业务方面仍有提升空间。公司目标在未来2-3年内国内市占率达40%，在稍微长一点时间里出口2万辆以上，以国内16万辆大中客的年销量计算的话，未来每年国内和出口销售有望达到8.4万辆。
单车价值仍有提升空间。单车价值提升主要受益于电动化和大型化，我们初步估计宇通大型电动客车价格70万元，传统大客在50万元。随着中国城镇化进程的不断前进，公交的高配化、大型化的趋势依然有望维持，并不会被地铁迅速替代；公路客车虽然受到高铁影响，但是影响不大。
短期不会发力电动物流车。电动物流车公司短期还没有研发出能够创造较多盈利和给客户创造高价值的产品，不会考虑大规模推广和生产，需要跟踪公司未来的研发进度。
预计年底将出现抢装行情。公司认为补贴退坡的传闻大概率是可能发生的，但金额退坡幅度不会达到20%，而是小幅金额退坡+门槛提升这样的一个折中的方案。政府还是希望客车行业稳健发展的，一定会考虑补贴的合理性，对宇通这样具有技术优势的企业反而是利好。预计今年年底会出现抢装，公司四季度新能源客车销量或与去年销售持平，约14000辆。
公司成本管控能力优秀。公司凭借出色成本管控能力，预计毛利率不会降低甚至会小幅升高。公司维持全年盈利目标不变
投资评级：预计公司2017-2019年归母净利润分别为36.05、45.15、53.04亿元，EPS分别为1.63、2.04、2.40元，给予“增持”评级。
关注手机趋势财经（），掌握股市最新动态。
(此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。)
