南华期货：国际市场要闻及外盘分析评述摘要

南华期货：国际市场要闻及外盘分析评述摘要

金属动态

商品 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减

铜 5599 5600 5593 5593 118575 318226 -13149 339600 17100

铝 1924.5 1927.5 1923 1925 116397 639726 -2984 1526800 -9475

铅 2113.5 2113.5 2113.5 2113.5 30539 99829 -2459 183800 550

锌 2559 2559 2558.5 2559 83915 272560 -9764 347700 -1600

锡 20205 20205 20205 20205 5445 14455 -347 2215 -85

镍 9120 9120 9100 9110 45847 226083 -9398 380340 90

400718 533371 -38101 2780455 6580

CMX铜 253.55 254.4 252.75 254.25 61,407 250251 -1438 154256 -73

LME升贴水

项目 商品 三月期场外最新价 三个月升贴水 3月/15月 升贴水 3月/27月 升贴水 注销仓单

铜 5595/5597 21c/-- -17.5 -76 106225

铝 1925.5/1926 --/-- -2.75 -177.25 561950

铅 2114/2114.5 --/10c -14.25 -- 92350

锌 2578/2579 --/14c -14.75 -- 147925

锡 19925/19975 110b/130b 160 -- 525

镍 9195/9200 55c/53.5c -49 -- 104376

LME铜期权行情

月份 敲定价 波动率 看跌权利金 看涨权利金 看涨/看跌总持仓

06月 5598 18.35 100.39 100.63 23642/15396

07月 5604 18.72 154.47 154.72 6746/14252

08月 5611 19.01 196.13 196.13 2926/2338

LME铝期权行情

月份 敲定价 波动率 看跌权利金 看涨权利金 看涨/看跌总持仓

06月 1919 14.72 26.88 27.13 34052/39906

07月 1922 15.01 42.09 42.09 7727/4065

08月 1925 15.07 52.89 53.14 1221/749

LME锌期权行情

月份 敲定价 波动率 看跌权利金 看涨权利金 看涨/看跌总持仓

06月 2553 25.28 61.33 62.08 26459/15229

07月 2559 25.73 95.92 96.17 4508/5039

08月 2561 26.02 121.36 122.11 6036/3184

LME铅期权行情

月份 敲定价 波动率 看跌权利金 看涨权利金 看涨/看跌总持仓

06月 2103 26.01 52.16 52.41 3795/2542

07月 2106 26.38 80.68 81.42 802/127

08月 2110 26.59 102.24 102.74 630/40

LME锡期权行情

月份 敲定价 波动率 看跌权利金 看涨权利金 看涨/看跌总持仓

06月 20490 24.53 480.46 480.46 --/--

07月 20455 24.51 731.32 731.32 --/--

08月 20395 24.49 912.38 912.38 --/--

LME镍期权行情

月份 敲定价 波动率 看跌权利金 看涨权利金 看涨/看跌总持仓

06月 9182 26.54 232.94 232.94 10999/13995

07月 9199 26.95 361.60 361.60 1094/2416

08月 9216 27.24 458.28 458.78 860/3385

LME金属日内成交量 lmiv

商品 前一日 市前 轮1 轮2 早盘 轮3 轮4 午盘 int-off

铜 120546 36314 200 84 59067 0 300 2160 91486

铝 119137 44349 1100 60 72309 1350 256 3241 123093

锌 75797 24593 800 218 39537 0 0 1708 62047

锡 5040 1258 20 38 1906 140 150 250 2603

镍 59992 18316 400 65 29368 400 320 1360 48885

LME铜库存分布

期末库存 注册仓单 注销仓单 入仓 出仓 存货变动

北美洲 77575 28575 49000 0 1975 -1975

亚洲 161175 111800 49375 25750 0 25750

欧洲 23225 13700 9525 3325 375 2950

全球 261975 154075 107900 29075 2350 26725

LME铝库存分布

期末库存 注册仓单 注销仓单 入仓 出仓 存货变动

北美洲 0 0 0 0 0 0

亚洲 77475 24975 52500 0 0 0

欧洲 112250 95325 16925 0 0 0

全球 189725 120300 69425 0 0 0

LME铅库存分布

期末库存 注册仓单 注销仓单 入仓 出仓 存货变动

北美洲 0 0 0 0 0 0

亚洲 77475 24975 52500 0 0 0

欧洲 112250 95325 16925 0 0 0

全球 189725 120300 69425 0 0 0

LME锌库存分布

期末库存 注册仓单 注销仓单 入仓 出仓 存货变动

北美洲 342425 174325 168100 0 400 -400

亚洲 10200 3875 6325 0 0 0

欧洲 33400 30050 3350 0 25 -25

全球 386025 208250 177775 0 425 -425

LME锡库存分布

期末库存 注册仓单 注销仓单 入仓 出仓 存货变动

北美洲 0 0 0 0 0 0

亚洲 5190 3910 1280 0 95 -95

欧洲 130 0 130 0 0 0

全球 5320 3910 1410 0 95 -95

LME镍库存分布

期末库存 注册仓单 注销仓单 入仓 出仓 存货变动

北美洲 0 0 0 0 0 0

亚洲 5190 3910 1280 0 95 -95

欧洲 130 0 130 0 0 0

全球 5320 3910 1410 0 95 -95

LME金属收评

伦敦5月17日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三微跌，受累于库存上升。伦敦时间5月17日16:00(北京时间5月18日00:00)，LME三个月期铜微跌0.02%，报每吨5,610美元。LME铜库存自4月底来已攀升三分之一，周三数据显示，铜库存大增1.71万吨至33.96万吨。钢价上涨带动伦敦期镍及期锌反弹，而加拿大一镍矿可能停产的消息亦支撑镍价。三个月期锌收高0.6%，至每吨2,561美元。三个月期镍收涨1%，报每吨9,215美元。二者前一交易日均下挫约1%。上期所螺纹钢主力1710合约收涨4.3%，创1月10日以来最大单日涨幅。经纪公司Marex Spectron分析师Alastair Munro在报告中表示，基本金属摆脱较为利空的西方宏观经济状况影响，而对黑色金属市场升势作出积极反应。镍主要被用于生产不锈钢，锌的最大需求为生产镀锌钢。不过，凯投宏观（Capital Economics）首席分析师Caroline Bain表示，金属价格上涨几乎没有基本面的基础。其认为，价格上涨可能是由于交易策略。一段时间以来，该机构的中国经济研究团队一直预测中国经济增速将开始放缓。其并称，中国政府致力于控制信贷增长和令楼市降温，可能不会推出刺激措施。供应减少的预期支撑镍价上涨。淡水河谷称，因镍价疲弱及矿石品级下降，将于10月1日暂停Birchtree镍矿运营。经纪公司Kingdom Futures分析师Malcolm Freeman在报告中称，淡水河谷声称该矿接近达到服务年限，而导致停产的更重要原因是当前镍价低迷，这引发市场担忧还有多数矿场面临相同的处境。对美国总统特朗普政治前途的疑虑打压美元，亦令基本金属受益。报导称，美国总统特朗普在同俄罗斯外长会晤时泄露了机密情报，并要求时任美国联邦调查局(FBI)局长科米，结束针对前美国国家安全顾问弗林(Mike Flynn)与俄罗斯之间关系的调查。美元因此受压。 三个月期铝收盘没有成交，买盘最后升0.1%，报每吨1,924美元。三个月期铅涨1.3%，收报每吨2,110美元，周二触及四个月低点。三个月期锡收升2.2%，报每吨20,380美元，为4月6日来最高位，并创3月28日来最大单日升幅。

COMEX贵金属收评

纽约5月17日消息，COMEX黄金期货周三涨至两周高位，因美国特朗普政府的新一轮政治风波，引燃投资者对其推进财政刺激计划能力的担忧。纽约时间5月17日12:30(北京时间5月18日01:30)，COMEX 6月期金合约收涨22.30美元，或1.8%，结算价报每盎司1,258.70美元，录得3月16日来最大单日涨幅，并创4月28日来最高收位。金价已连涨六日，因美国总统特朗普遭遇政治危机。美国股市和美元周三下滑，因此前有报道称，特朗普总统曾要求时任联邦调查局(FBI)局长的科米停止针对前国家安全顾问的调查，这令人们质疑总统是否会因妨碍司法受到指控。这也加重了人们对其推进大规模经济刺激计划能力的忧虑，有人怀疑特朗普本人甚至可能面临被弹劾的威胁。 “投资者的担心是总统可能阻碍了司法，这可能引发弹劾，”技术分析师Fawad Razaqzada称。RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn表示：“股市出现大面积抛售，昨晚开始特朗普可能被弹劾的传闻就一直在被放大。”“避险资产表现得好是自然而然的事。”Haberkorn说道。标普500和道琼斯工业指数周三双双下跌1.6%，触及逾三周最低。华尔街日报美元指数下滑0.6%，暗示投资者对经济的信心下滑。“收益率和美元的下跌走势，给黄金带来支持，”荷兰银行分析师Georgette Boele称，“除了这些，最主要的还有政治不确定性，美元已因此遭受打压。”Boele表示，“美元跌至特朗普11月大选获胜以来的最低水平，可能仍会进一步下跌。股市下跌，美国10年期公债收益率处于4月21日以来最低。”黄金以美元计价，当美元贬值，对于持有其他货币的买家来说黄金就更加便宜。Investec分析师周三在报告中写道：“人们看待美国政府问题的角度从政治转向扶助经济，继而伤及美元。”说到近几个月令黄金承压的美国升息因素，政治方面的不确定性也可能令美联储在6月议息会议上按兵不动。加拿大皇家银行财富管理（RBC Wealth Management）总裁George Gero周三在邮件中写道：“目前美国升息忧虑排在第二位。”根据CME的FedWatch工具，利率期货交易员预计美国6月升息的可能性为66%，低于本月稍早时的约90%。其他贵金属方面，7月白银期货收升15.9美分，结算价报每盎司16.906美元。7月铂金期货上涨9.1美元，结算价报每盎司946.1美元。6月钯金期货下滑15.00美元，结算价报每盎司777.00美元。

CBOT农产品收评

路透芝加哥5月17日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收高，交易商解释称，因小麦市场走高带来外溢效应，以及美元疲弱令美国谷物更具竞争力。CBOT 7月玉米合约收高3-3/4美分，结算价报每蒲式耳3.71-1/2美元，升穿200日和50日移动均线切入位。美元指数跌至11月9日以来最低，投资者逃离风险资产，因对美国总统特朗普实施税收和监管改革的能力感到不确定。 在美国农业部周四发布出口销售报告前，调查的分析师预计上周出口销售美国玉米55-100万吨。今日CBOT玉米期货成交量预计为236,868手。

路路透芝加哥5月17日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高，交易商解释说，因预计美国大平原地区将有不受欢迎的降雨，且美元下跌，令美国小麦在全球市场更具竞争力。美元指数周三跌至11月9日以来最低，投资者逃离风险资产，因对美国总统实施税收和监管改革的能力感到不确定。 预计本周美国大平原南部将有降雨，威胁该地区正在成熟的硬红冬麦单产和质量。CBOT 7月软红冬麦期货收高2-3/4美分，结算价报

每蒲式耳4.27美元。今日CBOT小麦期货预估成交量为99,025手。堪萨斯城期货交易所(KCBT)7月硬红冬麦合约收高2美分，结算价报每蒲式耳4.26-1/2美元。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)7月硬红春麦合约上涨1-1/4美分，结算价报每蒲式耳5.41美元。

路透芝加哥5月17日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三小幅收跌，受获利了结拖累回落，此前7月合约升至一周高位，交易商说。巴西货币雷亚尔下跌给市场带来压力，因这可能刺激巴西农户加速卖出大豆，此前巴西货币连续六日走高。指标CBOT 7月大豆期货合约收跌1/2美分，报每蒲式耳9.75-3/4美元，盘中触及一周高位的9.80-1/2美元。7月豆粕期货合约收跌1.70美元，报每短吨315.30美元。7月豆油期货合约收高0.14美分，报每磅33.15美分，部分受助于马来西亚棕榈油走强。美国农业部（USDA）将在周四公布周度出口销售报告，受访分析师预计，上周出口销售美国大豆20-60万吨。今日CBOT大豆预估成交量为125,412手，豆粕为58,979手，豆油为62,861手。

ICE棉花期货收评

纽约5月17日消息，洲际交易所(ICE)期棉合约周三下跌，因预期美国农业部周四公布的周度出口销售报告偏空。近月7月期棉合约周二收跌停，因技术性抛盘及在期棉周一触及近三年高位后投机商结清仓位。福四通（INTL FCStone）分析师Andy Ryan表示：“我认为，一些行业人士预期，周四发布的周度出口销售报告将显示有部分出口销售订单被取消。”Ryan说：“市场的交投反映出，将会有一些利空的消息。”ICE 7月期棉收跌1.15美分，或1.41%，报每磅80.17美分，今日交投区间为79.63-83.04美分。期货市场总成交量减少8,760手，至36,570手。数据显示，前一日持仓量上升2,178手，至264,211手。

ICE原糖期货收评

纽约5月17日消息，洲际交易所(ICE)原糖期货周三在大量交投中升至两周高位，此前技术性买盘令价格升穿关键的16美分水准，天气预报称巴西将有降雨，可能会限制主要种植国的产量。美元兑巴西雷亚尔走软也支撑糖价。ICE 7月原糖期货合约收高0.42美分，或2.6%，报每磅16.3美分，盘中升至5月2日以来最高的16.34美分。交易商称，买盘受到技术面利好驱动，7月合约周二收于20日移动均线切入位之上，为2月以来首见。对于巴西部分地区本周五及周末将迎来强降雨的预期进一步支撑市场。DA Information Systems气象学家在报告中称：“巴西中南部这个周末的降雨，将令甘蔗干燥和早割进程停滞。”法国兴业银行（Societe Generale）称，糖市投资者可能会留意6月原油与糖之间的关联性，因为油价已经升穿50美元。油价上涨通常会鼓励压榨伤更加侧重于燃料生产，将更大比重的甘蔗用于压榨乙醇。行业组织Unica在最近公布的报告中称，在巴西中南部地区，糖厂用于榨糖的甘蔗比例高于分析师预期。根据Unica的数据，在报告覆盖时间段内，巴西中南。部用于榨糖的甘蔗比例为43%，高于Platts预期的42.3%。去年同期时的比例为42.9%。8月白糖期货合约收高11.20美元，或2.5%，报每吨459.20美元。

国际油市

纽约5月17日消息，原油期货周三上涨，此前数据显示美国原油及成品油库存持续下降，原油产量则2月以来首度减少。有关美国总统特朗普可能面临被弹劾的风险的传闻打压美元，也扶助提振以美元计价的原油。纽约时间5月17日13:30(北京时间5月18日2:30)，NYMEX 6月原油期货合约收高0.41美元，或0.84%，结算价报每桶49.07美元，为4月28日来最高。7月布兰特原油期货收高0.56美元，或1.08%，结算价报每桶52.21美元。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，截至5月12日当周，美国原油库存减少175.3万桶，市场预估为减少236.0万桶；汽油和馏分油库存也减少。这是美国原油库存连续第六周下滑，因精炼商增加原油购买量。降幅虽然低于《华尔街日报》所做的调查结果，但相较周二美国石油协会（API）公布的增加88.2万桶而言更为利好。EIA数据显示，截至5月12日当周，美国汽油和柴油库存亦下降，而美国原油产量也13周来首次减少，因此阿拉斯加地区产量下滑冲抵了美国大陆地区的增幅。总体来看，美国原油日产量下降了9,000桶。Mizuho Securities USA.的期货业务部门主管Bob Yawger称：“沙特应该乐于看见这一情况。”ClipperData商品研究部门董事Matt Smith表示：“原油、汽油和馏分油库存都减少对油价有支撑作用。”在石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等其他非OPEC产油国减产以降低国际油市供应过剩量之际，美国原油产量却在增加。投资者立场一方面受到OPEC及非OPEC产油国将继续执行减产策略的影响，另一方面也受到美国及其他国家原油产量料持续增加的影响。OPEC及其他主要产油国将在5月25日于维也纳开会决定是否延长减产协议，沙特和俄罗斯表示应延长减产至明年3月。Tradition Energy的研究经理Gene McGillian称，沙特和俄罗斯本周稍早称支持将减产协议期限延长九个月，但一些分析师和投资者称九个月的时间可能还不足以达到目的。McGillian称：“库存依然居高不下。”在原油库存数据公布后，油价曾一度攀升至每桶49.50美元，但却未能突破此水准。“我认为这表明市场对此数据还是有所犹豫的。”Interfax Energy的Global Gas Analytics部门高级能源分析师Abhishek Kumar表示，沙特和俄罗斯的立场对油价有利，但市场可能预计需要更大幅度减产才能令油价上涨，特别是因美国产量仍在增加。EIA预计，明年年底美国日产量将达到近1,000万桶。在周二国际能源署（IEA）称发达国家商业原油库存一季度增加2,410万桶后，市场的质疑再度升温。IEA初步数据显示4月的原油库存进一步增加。IEA称，尽管OPEC延长减产计划期限，但今年末的原油库存水平可能不会降至五年均值，这暗示2017年下半年依然任重道远。RBOB 6月汽油期货下跌0.16美分，或0.1%，结算价报每加仑1.6027美元。6月取暖油期货上涨1.71美分，或1.13%，结算价报每加仑1.5335美元。

外汇市场

5月17日，人民币对美元汇率中间价报6.8635元，较前一交易日上涨155个基点，创3个月以来新高。5月17日开盘后，在岸人民币对美元汇率一度涨逾80个基点，报6.8806，逼近6.88关口；离岸人民币汇率延续隔夜夜间升势，一度直逼6.8720一线。而美元指数则持续大跌，跌幅进一步扩大至0.36%，刷新日低至97.8655。专家指出，汇率根本上是由经济基本面的相对变化决定的。随着中国经济运行中的积极变化和亮点进一步增多，市场预期更为乐观，我国跨境资本流动趋向平衡，国际收支趋于双向平衡，外汇形势总体向好。“目前外汇储备已连续3个月环比增长，4月份我国跨境资金流动延续回稳向好势头。预计二季度贸易顺差也将高于一季度，对人民币汇率形成支撑。”民生银行高级研究员应习文表示，同时，随着宏观审慎政策框架进一步优化，稳健中性的货币政策以及金融监管的加强，有助于降低信用扩张速度，有利于人民币汇率稳定。值得注意的是，在人

民币国际化和“一带一路”建设的框架下，人民币汇率将维持稳中偏升态势。随着人民币国际化进程的推进，将来会有更多贸易和投资使用人民币结算，人民币将继续保持在国际货币体系中的稳定地位。“汇率平稳已成为市场预期，资本外流的担忧已经弱化，2月份后央行外汇储备持续回升。”上海证券分析师补充道。总体来看，2017年以来人民币汇率双向浮动，趋于均衡，人民币对美元略有升值，对一篮子货币汇率也保持了基本稳定。多位专家认为，这一趋势将在2017年全年持续。

美国股市

纽约5月17日消息，美国股市标普500指数和道琼工业指数周三录得去年9月以来的最大单日跌幅，因有报告称特朗普总统试图干预一项联邦调查后，对减税和其它刺激经济政策的希望降温，给华尔街敲响警钟。报告称，总统特朗普要求时任美国联邦调查局(FBI)局长的科米，结束针对前美国国家安全顾问弗林(Mike Flynn)与俄罗斯之间关系的调查。此前特朗普意外撤掉科米，且据报他向俄罗斯外长泄露了一项有关于针对伊斯兰国(IS)的行动计划机密情报，白宫经历了动荡的一周。局势发展强化了对特朗普是否能履行减税、放松监管和财政刺激措施承诺的疑虑，上述承诺扶助带动美股屡创新高。尾盘跌势加速，三大股指收盘接近日低，今日成交量为数月来最高。道指和标普500指数均跌穿50日移动均线，为4月底来首见。标普500指数今日低开0.74%，为2009年3月30日来最大跳空低开，当日低开0.84%。道琼工业指数大跌372.82点，或1.78%，至20,606.93点；标准普尔500指数下滑43.64点，或1.82%，至2,357.03点；纳斯达克指数收挫158.63点，或2.57%，至6,011.24点。华尔街“忧虑指标”波动性VIX指数冲高至15.34，为4月18日来最高。纳斯达克指数录得去年6月24日来最大单日跌幅，当时是在英国公投脱欧后，标普金融股指数和科技股指数也录得6月24日来最大单日跌幅。金融股收挫3%，科技股大跌2.8%。标普银行股次板块指数劲跌4%，美国银行和摩根大通领跌，分别收挫5.9%和3.8%。“牛市无论如何都还未结束，但从目前的政治事件到下一个业绩期还有三个月的时间，市场将缺乏积极性。”Newbridge Securities首席市场策略师Donald Selkin表示。标普500指数11大类股中有九种收低，仅有公用事业股和地产股两大防御类股收高。纽约证交所跌涨股家数比例为3.92:1；纳斯达克市场比例为5.64:1。

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