风险偏好已开始修正

　　目前指数震荡偏强，仍延续春季躁动风格。预计短期指数仍存惯性上冲的动能，但建议投资者需要注意追高风险。

　　结合情绪指数已经从1月13日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

　　在信贷投放积极，基建投资稳增长等消息的影响下，近几个交易日以来，钢铁、煤炭、有色、化工、银行等资源类个股表现强势，已经在一定程度上点燃了投资者的情绪。从最新整理的舆情观点统计情况来看，85%的卖方机构看好春季躁动行情，说明投资者的风险偏好已经开始修正，对春季躁动行情持有谨慎态度的投资者可能正处于跟风进场阶段。

　　技术分析的角度来看，基于成交已经放量的情况分析，说明资金回流是较为明显的。从行为心理分析的角度来看，有资金回流，投资者风险偏好改善等因素的共振下，预计短期行情仍存在惯性上冲动力。因此，短线的角度来看，对于已经持仓的投资者，可以考虑继续持有待涨的策略。需要再次强调的是，由于中期行情大概率仍处于震荡阶段。因此，随着反弹持续，建议投资者需要注意上行动能不足的风险。

　　历史经验的角度来看，A股存在权重搭台，题材唱戏的市场风格。因此，在权重股主升阶段结束之后，行情风格是否切换至中小盘个股，这是值得投资者关注的。特别是中小盘个股由于受到新股发行加速而估值已经有所释放的情况下，预计部分超跌的优质成长股或有望成为主力资金借机拉升的对象。

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