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北京时间5月3日，国际货币基金组织(IMF)在其发布的最新《亚太区域经济展望报告》中，将2016年和2017年亚太地区经济体的增长预估小幅下调到5.25%左右，称下行风险在这一地区的经济形势中继续占据主导地位，并呼吁各国政策制定者通过实施灵活主动的财政与货币政策以及切实推进结构性改革来应对挑战。
“亚洲仍是全球经济最具活力的地区,但由于全球复苏依然乏力、国际贸易增长放缓以及中国增长转型带来的短期影响,亚洲面临着严重的阻力。”IMF表示，“不过，只要加强改革,亚洲完全能够应对未来的挑战。为了提高抵御全球风险的能力并保持经济活力，亚洲地区的政策制定者应推进结构性改革，以提高生产率和创造财政政策空间，同时在需要时支持需求。”
亚太经济面临多重下行风险
在亚太地区面临的诸多下行风险中，差强人意的外部环境仍扮演重要角色。在全球增长速度慢于预期的大背景下，全球金融条件收紧，加上亚洲地区的高杠杆，都可能给该地区的增长带来负面影响。IMF尤其警示，考虑到该地区多数主要经济体的债务水平在过去十年里大幅上升，信贷和金融周期的转向可能会对亚洲的增长造成显著风险。
此外，尽管中国为实现更可持续增长而进行的经济转型在中期内对于中国和全球经济都至关重要，但作为改革的阵痛，近期内仍可能产生负面溢出效应。“总体而言,亚洲地区对中国经济的敏感度已经上升。”IMF称。中国的再平衡在中期内将给经济增长带来好处，但很可能带来负面短期效应，不过，对于那些受中国消费需求影响更大的经济体，可能会有相对较为有利的影响。此外，考虑到中国对本地区市场(特别是股票和外汇市场)产生的金融溢出效应自全球金融危机以来已经扩大，与中国贸易联系较强的经济体可能受到更大影响。
那么，中国经济的再平衡对处于生产或价值链上游的发达经济体和大宗商品出口国产生了怎样的影响?IMF的报告认为，由于中国已将过去进口的中间产品转到境内生产并开始出口这些产品，处于上游的发达经济体丧失了一些产品的市场份额。在中国经济再平衡过程中，大宗商品消费增长也已放缓但只有一些出口国的出口量增长显著下降。许多出口国受到全球大宗商品价格下跌的影响更大，而这种下跌只有一部分可归因于中国的再平衡调整。
与此同时，亚洲地区面临的其他重要下行风险还包括自然灾害和贸易中断。IMF的报告认为，在日本，尽管安倍经济政策起到了支持作用，但到目前为止，经济增长尚未实现持久改善。经济增长的进一步下滑可能导致对扩张性货币政策的过度依赖。更广泛而言，国内政治和国际地缘政治紧张形势可能造成严重的贸易中断，导致经济普遍下滑。最后，对多数亚太经济体来说,自然灾害是长期存在的重大风险。由于基础设施较差，并且在地理位置上容易受自然灾害和气候变化的影响，低收入和发展中经济体以及太平洋岛国面临的风险尤其大。
政策应对需长短期结合
在促进亚洲应对挑战并保持全球经济引领地位方面，政策将起到什么作用?为充分发挥亚洲的潜力，必须在支持需求、缓解外部冲击影响的同时，实施广泛的改革政策。宏观经济政策支持下的结构性改革有助于支持经济转型和促进潜在增长。多数经济体应逐步开展财政整顿以重建政策空间，但同时也应调整支出结构，以便在必要时能够扩大基础设施和社会支出。货币政策仍应侧重于支持需求和应对近期风险，包括汇率大幅贬值和通货紧缩冲击带来的风险。最近几轮金融动荡突出表明，需要采取灵活主动的货币和汇率政策。政策目标的有效沟通也有助于提升信心和减轻市场波动。为管理高杠杆和金融波动带来的风险而实施的政策将发挥重要作用，包括实行灵活的汇率，实施有针对性的宏观审慎政策以及在一些情况下采取资本流动管理措施。
除中短期的财政与货币政策外，IMF认为，为确保亚洲继续引领全球增长，推进结构性改革至关重要。结构性改革有助于实现需求和供给的再平衡调整、减轻脆弱性并提高经济效率和潜在增长率，因此十分必要。在一些经济体,改革还有助于应对气候变化和改善环境,特别是在高度依赖化石燃料的国家。“过去的改革已证明十分有效，包括提高了经济和贸易多元化程度，并促进亚洲进入全球市场。”IMF称，“但需要实施新一轮有重大影响的改革，包括中国的国有企业改革，日本的劳动力和产品市场改革以及印度和该地区其他经济体为消除瓶颈而实行的改革。”
来源 金融时报
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