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5月17日，由海通期货和商通社联合主办的“供给侧改革与期货市场沙龙”在上海举办。
李迅雷在会议中发表了演讲。在演讲中，李迅雷指出，二季度货币政策料回归稳健，财政政策将保持积极。二季度经济反弹恐难持续，长期来看，经济增速将继续下行。
以下是李迅雷在演讲中的部分观点：
中国经济的问题是什么？投资增速占比过高，投资占整个GDP的40%多。这和全球经济是不一样的结构，是中国的特殊结构。一般来讲，资本形成在GDP当中的占比是20%左右，不管是发达国家还是发展中国家，但是中国占比过高，是别人的一倍，因为刺激。过去中国经济增长，就是一个赶超车的阶段。大部分人，包括大部分的学者和决策层都认为中国经济的潜在增长率是8%，但这是靠投资拉出来的，没有这么高的投资怎么会有这么高的增长？所以，我定义这是“欠账式增长”。以前我写过一篇微博文章，中国经济依靠三样，一是央行进行负利率，吃储户的。二是农村提供廉价劳动力，吃农户。三是国有企业捆绑上市，发行股票，吃散户的。随着人口老龄化、市场化，很难“靠”了，中国经济现在只能负债式增长，债务的增长水平很快。
按照目前下去，稳健的货币政策下面是这样的模式，所谓的“稳健”就是M2维持在12%的增速（今年是13%的增速）。GDP是7%的增速，固定资产投资是10%左右。按照这样的比例下去，到2018年中国的M2会达到200万亿。大概等于美国+欧盟+日本的M2组合。到2021年，中国固定资产投资总额超过GDP，中国投入比产出要多。现在的模式维持下去，就是这样的结果，已经很难收缩了。现在的改革可以起到多大的效果？很难。因为走到这一步你已经没有退路了。今后货币要收缩，很难了。
消费，是一个比较稳定的因素，不能指望消费起多大的作用。现在在互联网经济的模式下，对需求是收缩的作用，不是扩张的作用。这个原理大家可以琢磨一下，我也在思考，还没有写出一个内容性质的报告。因为在信息共享时代，互联网时代，对称性大大增加，总需求会减弱，对社会成本是节约，对GDP是负面的。消费升级，这也是正常现象。随着经济水平的提高，经济结构自然而然趋向于新兴消费，传统消费的比重下降，即便中国经济往下走，还是要投新型行业，他们的机会比较多。因为我们投资占比较高，消费占比就下降。中国消费每年10%左右的增长，还是不错的，这本身也是结构的扭曲。三驾马车，出口大家比较满意，中国的出口占全球出口份额的13.4%，基本达到各个国家历史的顶峰，习总书记也比较满意他也认为中国的出口不错，但是中国出口上升空间的很窄了。再一个，中国的出口并不乐观，并没有太多可以让我们自豪的东西。为什么这么说？全球所有的出口强国，份额达到10%的时候，都是靠自己的出口。而中国，45%是加工贸易，也就是说我们替别人打工，因为中国的劳动力便宜，所以人家在中国设厂。中国实际出口份额也就是7%左右，这也需要引起大家的客观评价。今年出口负增长，没有悬念。原因是全球经济的疲弱，需求疲弱。出口顺差比较大，主要是靠大宗商品价格的下跌。出口顺差增加，我们可以叫做衰退式顺差--靠经济衰退获得更多的顺差。中国经济反弹乏力，全年经济可以走稳，但这是靠刺激获得的。CPI不用担心，经济上不去，GDP上不去，CPI很难起来。所以我觉得这点不用担心。虽然M2的增速很高，M2和民意GDP的差，一般都会引发通胀。从中国历史数据来讲，每一次货币超发之后，会拉动GDP的增长。只有GDP上去了，通胀才会上去。而这一轮GDP估计很难上去，上一轮的GDP上去一点点，但马上又回落了。至于通胀是否会起来，要看GDP增速，要看经济是否会回暖。这就是对今年经济短期的判断。
对经济长期的判断，肯定是往下走。现在讲的中国经济L型，有四种写法。我认同的写法，经济是下台阶的L型，不会走平。中国经济是长L型走平，那中国经济成功跨越中等收入陷井。这在全球都是没有的，你做不到这一点。大家听权威人士讲L型很悲观，如果真的走L型，中国梦就实现了。
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