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证券时报网（）05月17日讯习近平：坚定不移推进供给侧结构性改革
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平5月16日上午主持召开中央财经领导小组第十三次会议，分别研究落实供给侧结构性改革、扩大中等收入群体工作。习近平发表重要讲话强调，推进供给侧结构性改革，是综合研判世界经济形势和我国经济发展新常态作出的重大决策，各地区各部门要把思想和行动统一到党中央决策部署上来，重点推进“三去一降一补”，不能因为包袱重而等待、困难多而不作为、有风险而躲避、有阵痛而不前，要树立必胜信念，坚定不移把这项工作向前推进。要坚持以人民为中心的发展思想，在全社会大力弘扬勤劳致富、艰苦奋斗精神，激励人们通过劳动创造美好生活，不断提高生活水平。
会议分别听取了国家发展改革委、国务院国资委、住房城乡建设部推进供给侧结构性改革有关工作方案的汇报，听取了江苏、重庆、河北以及深圳推进供给侧结构性改革情况的汇报，听取了国家发展改革委、财政部、人力资源社会保障部关于扩大中等收入群体工作的汇报。领导小组成员进行了讨论。
习近平指出，党中央作出推进供给侧结构性改革决策后，各地区各部门认识不断提高、主动开展工作，有关部门出台了一些政策措施，许多地区研究制定了综合性方案和专项方案，成效逐步显现，为推动经济社会发展作出了贡献。同时，有些政策措施需要进一步研究制定，有的地方还没有有力行动起来，有的工作抓得还不精准。供给侧结构性改革关系全局、关系长远，一定要切实抓好。要深刻理解时代背景，当前我国经济发展中有周期性、总量性问题，但结构性问题最突出，矛盾的主要方面在供给侧。要准确把握基本要求，供给侧结构性改革的根本目的是提高供给质量满足需要，使供给能力更好满足人民日益增长的物质文化需要；主攻方向是减少无效供给，扩大有效供给，提高供给结构对需求结构的适应性，当前重点是推进“三去一降一补”五大任务；本质属性是深化改革，推进国有企业改革，加快政府职能转变，深化价格、财税、金融、社保等领域基础性改革。要发挥好市场和政府作用，一方面遵循市场规律，善于用市场机制解决问题，另一方面政府要勇于承担责任，各部门各级地方政府都要勇于担当，干好自己该干的事。要突破重点难点，坚持重点论，集中攻关，以点带面。要把工作做细做实，有针对性制定政策、解疑释惑；具体工作要从实际出发，盯住看，有人管，马上干。要平衡好各方面关系，把握好节奏和力度，注意减少风险隐患。
习近平强调，扩大中等收入群体，关系全面建成小康社会目标的实现，是转方式调结构的必然要求，是维护社会和谐稳定、国家长治久安的必然要求。扩大中等收入群体，必须坚持有质量有效益的发展，保持宏观经济稳定，为人民群众生活改善打下更为雄厚的基础；必须弘扬勤劳致富精神，激励人们通过劳动创造美好生活；必须完善收入分配制度，坚持按劳分配为主体、多种分配方式并存的制度，把按劳分配和按生产要素分配结合起来，处理好政府、企业、居民三者分配关系；必须强化人力资本，加大人力资本投入力度，着力把教育质量搞上去，建设现代职业教育体系；必须发挥好企业家作用，帮助企业解决困难、化解困惑，保障各种要素投入获得回报；必须加强产权保护，健全现代产权制度，加强对国有资产所有权、经营权、企业法人财产权保护，加强对非公有制经济产权保护，加强知识产权保护，增强人民群众财产安全感。
（证券时报网快讯中心）
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证券时报网（）05月17日讯今年首届保代培训透露监管新风向用“张弛有度”来形容券商并购重组业务的监管再合适不过了。
2016年首届证券公司保荐代表人培训会日前在北京举行。参会人士透露，监管层在会上表示，将继续推动并购重组向市场化方向深化改革，在减少和简化并购重组行政许可的同时，强化信息披露，并加大事中事后监管。对于有明显炒作特征的并购重组，政策收紧的态度明确，此次会议在行业定位、估值方式等多方面做出规范。
据悉，培训在强调去年11月提出的“进一步简化审核流程，提高审核效率”的基础上，继续鼓励市场化并购。审核机制由原有的法律、财务审核人员随机搭配的双人审核模式调整为3人固定分组模式，分法律、财务和行业三个方面审核。
监管层进一步强调了上市公司信息披露的规范性。培训细化了收购资产的定价依据、合理性，对盈利能力、未来发展前景等分析，允许不以资产评估结果作为定价依据，但需披露其他估值定价方式应履行的程序；对于那些定价显失公允导致上市公司、投资者利益受到损害的行为，会加强监管和处罚。
老股锁定、剩余股权安排、行业分类是去年并购重组项目反馈较为集中的问题。而本次培训中特别指出，申报材料中资产所属的行业定位要准确。
“监管层要求上市公司合理确定交易标的所属行业，同时财务顾问应对交易标的分类情况进行复核。一般情况下，交易标的应至少分类至行业门类（共19类），如行业门类属于制造业的，应同时确定其所属大类（共31类）。”某参与人士表示，某上市公司收购资产所披露的行业定位为教育类，但事实上，收购标的是给教育行业提供软件服务的，应归为软件业，这意味着其信息披露存在重大问题。
“很明显，这个案例就是上市公司试图通过给收购资产贴上热门标签的方式，方便二级市场炒作。”某北方券商并购部财务主办人解释道，一旦贴上热门概念，上市公司股价往往一飞冲天。未来的监管趋势是对这些有明显概念炒作特征的并购重组实行从严审核。
事实上，为概念炒作而“贴金”热点行业只是上市公司变动行业分类的动因之一，还有上市公司临时修改拟收购资产行业类别的。恒信移动(300081,股吧)日前称，将公司拟收购资产东方梦幻的行业类别从原来的“文化、体育和娱乐业”之下的“广播、电视、电影和影视录音制作业”和“娱乐业”重新认定为“科学研究和技术服务业”之下的“专业技术服务业”。
恒信移动的“临阵变卦”引发深交所关注。“随意变更行业类别肯定会影响审核进程，此外上市公司也涉嫌信息披露不规范。”某北京券商并购部主办人进一步解释道，监管层有专门的行业分类指引，应据此进行分门别类。
根据《上市公司行业分类指引》相关规定，上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的行业。若没有一类业务的比重超过50%，但某类业务的收入和利润在所有业务中最高，且占到营收及利润的30%以上，则公司归于该行业类别。
不过，有业内人士认为，随着上市公司经营范围的不断拓展，收入渠道的多元化，各个行业之间加速融合，上市公司的行业属性并不那么清晰、明显。“希望在做好信息披露及风险揭示的基础上，监管层允许上市公司在行业分类上做自主化的探索。”有业内人士呼吁。
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新兴产业“领跑”经济转型
窗外乍暖还寒，屋内却要短袖风扇，工位挨挨挤挤，会议室的椅子总是不够，从老板到员工，年龄最大的才30岁出头，所有人都在这个算不上舒适的办公空间里热情忙碌。这是记者近日在北京一家知名网络公司的VR事业部所看到的景象，他们起步不久，正处于迅速扩张阶段，现有办公室已经挤到坐不下，马上就要搬家。
这也是一个缩影，当经济增速下行，传统行业承压之际，新兴产业正在为转型“领舞”。一个颇有说服性的数据是，在传统与新兴产业之间，劳动力的分布正在悄然变化。上证报记者统计发现：截至2015年底，钢铁、化纤等行业上市公司的员工总数较上年末下降4%，煤炭行业上市公司员工数的降幅则达6%；与之形成对比的是，互联网及相关服务业上市公司2015年末员工总数较上年末增长21%，计算机、通信及软件等行业上市公司员工数则增长10%以上。
此外，在刚披露完毕的一季报中，传统与新兴产业此消彼长的势头进一步凸显。在两市上市公司一季度整体盈利同比微降的背景下，新兴产业却实现大幅增长。据记者统计，两市上市公司一季度营收总额同比微增2.55%，净利润同比微降1.93%；而新一代信息技术、节能环保、新材料、高端装备制造、数字创意、生物技术等新兴产业公司一季度的整体营收同比增长25.66%，净利润同比劲增124.41%，成为保持经济中高速运行的支点之一。
新兴产业不惧经济波动
经济增速下行之际，多数传统产业压力日渐增大，而新兴产业却“风景独好”，他们很少在财报中为宏观经济的景气度担忧，更多的是强调光明的发展前景，甚至笃信“公司所属行业未来五到十年不会呈现出明显的周期性发展特点”。
新兴产业公司的底气，一方面是来自政府的大力推动和扶持，更重要的是顺应了经济发展的规律。根据“十三五”规划纲要，将对六类新兴产业进行重点支持，包括：新一代信息技术、新能源汽车、生物技术、绿色低碳、高端装备与材料、数字创意等领域。与“十二五”规划相比，新增了数字创意产业，由绿色低碳产业替代了新能源产业。
从上市公司的财务报告来看，新兴产业的活力已充分彰显。Wind数据显示，在今年一季度，互联网信息服务、光伏设备、影视动漫等三大新兴领域的营收增幅居前，分别同比增长78%、71%和60%；从净利润来看，光伏设备、金属新材料、风电设备、半导体材料等行业的盈利总额均实现翻番，同比增幅分别达417%、348%、261%、147%。
在互联网信息服务公司中，顺网科技(300113,股吧)一季度营收同比增长82%，净利润同比增长163%。公司表示，业绩增长主要系公共上网场所市场规模的扩大和整合效应，使得公司网络广告及推广收入有所增加；同时，用户中心系统的客户数增长及公司自研、联合运营游戏款项的增多，使得公司游戏运营收入增长较快。
光伏设备公司中，协鑫集成(002506,股吧)在一季度随着销量增加营收同比增长167%，净利润增长44%；隆基股份(601012,股吧)一季度营收同比增长169%，净利润增长260%，原因也是光伏组件销售量大幅增加。
除内生发展外，并购扩张也是新兴产业企业推动盈利增长的重要方式。例如影视动漫行业，在分享着高票房的同时，由于并购重组、海外布局的步伐进一步加快，高增长势头后劲充足。其中，光线传媒(300251,股吧)因电影收入井喷，今年一季度净利润同比劲增4382.32%。宋城演艺(300144,股吧)则由于千古情系列产品和互联网演艺产品营业收入增长以及“网红平台”六间房纳入合并报表，今年一季度盈利同比增长103.14%。与此同时，光线传媒、华策影视(300133,股吧)先后投资了号称国内艺人体量最大之一的经纪公司——喜天影视，后者旗下拥有吴秀波、海清、张天爱、马丽等众多当红艺人。据相关人士分析，当前影视行业景气度较高，影视资产并购重组、转型活跃的情况还将持续。
类似影视板块，并购重组较为活跃的还有网络游戏，其产业扩张对业绩的刺激效果同样显著。例如掌趣科技(300315,股吧)，公司2015年已实现了42.29%的净利润增速，由于天马时空80%股权和上游信息30%股权从2016年起并表，对掌趣科技的研发实力和盈利能力进行了有力补充，今年一季度，上市公司营收和净利润的同比增幅分别达到134%、183%。此外，2014年借壳科冕木业上市的天神娱乐(002354,股吧)近年来同样重组不断，公司今年一季度盈利同比增长47%，目前还在停牌筹划新一轮游戏收购。
“网游行业的特点是每款游戏的生命周期有限，一般只有两三年，所以连环并购成为企业保持业绩高增长的通用手法。”业内人士告诉记者。
尖端科技屡获突破进展
无论是AlphaGo获胜引爆人工智能，还是虚拟现实一夜间成为兵家必争之地，抑或中国量子通信技术领先世界、生物3D打印取得重要突破……尖端科技不断拓展着人们的想象边界，也不断成为资本市场追捧的热点。
例如深耕超级计算机的中科曙光(603019,股吧)，以及语音智能龙头科大讯飞(002230,股吧)，都顺理成章地切入了人工智能领域。其中，科大讯飞的“讯飞超脑”在语音合成、语音识别和语义理解、口语翻译、机器评测等方向均取得了显著的阶段性成果，公司今年一季度营收同比增长56%。
与此同时，受益于高端计算机的销售增长，中科曙光一季度营收同比增长87%，净利润从上年同期亏损3000多万元转为盈利3030万元。
中科曙光高管日前接受机构调研时表示：“人工智能大概分两块，一个是偏设备端的，中科曙光的高性能计算机就属于这一范畴，公司在这一领域正积极布局，将适时推出用于人工智能定制化的板卡。另一个是在应用端，围绕大数据挖掘、大数据的自学习，这方面与公司传统的大数据技术有相通之处，但更需要互联网大数据的支撑，对此，公司的技术储备是成熟的。”
随后，中科曙光于4月底与新锐人工智能芯片研发公司寒武纪签约，后者主要面向深度学习等人工智能关键技术进行专用芯片的研发。中科曙光总裁历军表示：“未来，寒武纪先进的人工智能芯片和曙光超级计算机的结合，将是中国超级计算机向着人工智能的方向更高效、更快速发展的一个重要时间结点。”
另一方面，随着虚拟现实的火热，游戏公司、网络公司、影视公司也纷纷向VR领域延伸。顺网科技、乐视网(300104,股吧)、联络互动(002280,股吧)、暴风科技(300431,股吧)等多家公司在2015年甚至更早时就已布局VR。但概念虽火，商业之路还长，业内人士表示：“VR目前仍处于烧钱期，短期内不会盈利，因为VR技术还有不少重要问题待解，例如眩晕、内容制作、商业逻辑等，唯有解决这些，VR才能摆脱‘鸡肋’的标签，实现产业化突破。”
与火爆的虚拟现实相比，3D打印行业则随着时间的推移已完成了“去伪存真”的过程，掌握核心技术的3D打印公司正逐步取得突破，蓝光发展(600466,股吧)就是如此。公司瞄准的是科技含量最高的生物3D打印领域，其着力研发的生物墨汁有望成为引领世界的生物3D打印材料。谈到2016年计划时，公司明确，将围绕生物3D打印进行研发、市场化突破以及投资并购；同时，公司旗下的成都迪康药业也将向3D生物打印在医疗领域的应用转型。
相比于传统制造业上市公司在景气周期性波动中“度日如年”，涉足人工智能、虚拟现实、3D打印等“高新”领域的公司却备受关注。这其中，难免有股价泡沫，以及“理想丰满但现实骨感”的尴尬，不过，在他们眼前的，是一条前途宽广的高速公路。
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解密国务院督查18省份民间投资动因
国务院派往18省份的督查组本周就要出发了，这次是针对促进民间投资政策落实情况开展专项督查。这样的行动并不常见。
国务院缘何专门针对民间投资派出督查组？从最新出炉的民间投资数据中或可窥一二。今年以来，民间投资增速一路下滑，到4月份已经跌至5.2%，与去年同期的12.7%相比，增速呈现大幅回落。与此同时，民间投资占全社会投资的比重也出现下降。
民间投资增速大幅回落
国家统计局14日公布的数据显示，1-4月份，民间固定资产投资同比增长5.2%，增速比1-3月份回落0.5个百分点。这是民间投资增速连续第四个月下滑，且与去年同期的12.7%相比，增速呈现大幅回落。
自2012年有民间投资统计数据以来，民间投资增速一般都是会略高于全社会投资增速，占比也是逐年提升，最高已经到了64%左右。
但步入2016年，两者走势开始分道扬镳，全社会投资增速逐步企稳回升，而民间投资增速则是一路下滑，从去年底的10.1%的增速一路下滑至4月份的5.2%。与此同时，民间投资占全社会投资的比重也出现下滑，1-4月份为62.1%，比去年同期降低3.2个百分点。
对于这种变化，交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时表示：“民间投资多集中在制造业领域，其投资速度放缓可能和制造业的低迷有关。”
从统计局数据来看，目前制造业投资占民间投资的比重超过45%，1-4月份投资规模达到3.74万亿元，但增速回落0.9个百分点至5.4%。
国家统计局发布的官方解读中则提到三个影响因素：市场需求疲弱、企业投资愿意不足、市场准入限制依然存在。解读并称，“由于民间投资总量较大，增速持续回落将会制约投资平稳增长，对此要高度重视。”
在民间投资一路下滑的同时，国有及国有控股性质的固定资产投资增速却从去年底的10.9%飙升至23.7%。
连平分析称，基建投资基本是国企主导，今年基建投资力度加大，国企投资增速加快是必然。目前基建投资增速为19%，远高于全社会投资增速和制造业投资增速。
“民间投资对经济冷暖的敏感性更高，此轮经济复苏小周期更多的是政策性因素推动，因此我们看到的是国有企业投资大幅反弹，而实体经济内生性增长动力依然不足，很难激发民营企业的投资热情。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对上证报记者说。
章俊认为，本轮经济复苏小周期背后相关的流动性和政策支持是普通民营企业所难以企及的，民营企业依然需要面对融资难融资贵以及部分行业准入门槛过高等一系列困难，所以这些都造成民间投资下滑比较严重。
第三产业民间投资占比下滑较快
分行业来看，煤炭、钢铁等产能过剩行业投资下降较快，1-4月份累计投资增速下降幅度都超过20%。相反，汽车制造业、电力、热力生产和供应业等行业投资增速较快，增幅则超过20%。
值得注意的是，在这些下降较快的行业中，民间投资与非民间投资同时快速下降，民间投资占比反而上升，国有投资并未涌向这些过剩行业。
不过，在第三产业上，民间与非民间投资分化非常严重。兴业证券宏观研究团队指出，在第三产业中，民间投资占比下降最快的是一些具有公共属性的行业，比如水电供应、公共管理、水利建设等。
该研究团队认为，一个可能的解释是，近期民间投资占比的下降，反映出在经济下行的压力下回报较高能吸引民间资本的项目日益减少，随着此前BT、BOT模式下民企投资的基建项目的逐渐完成，基建资金来源的重心不断往政府倾斜。
这一说法在PPP业内人士处得到印证。该业内人士表示，作为拉动民间投资的重要方式，PPP在实际中落地率并不是很高，“很多PPP项目周期长，动辄十年甚至几十年，在漫长的过程中可能存在一些无法预知的变故，地方政府政策变动、项目收益率远低于预期等原因都有可能导致项目半途而废，为此许多社会资本对PPP项目敬而远之。”
记者在梳理公开资料时也发现，与前两年各地频繁推出PPP示范项目相比，今年地方推出项目的密集度远不及以往，今年迄今仅有浙江、河北、江西、湖南等4地进行PPP项目推介。
督查组即将展开行动
民间投资下滑的现象已经引起高层重视。
5月4日召开的国务院常务会议决定，对促进民间投资政策落实情况开展专项督查，着力扩大民间投资。5天后，国务院办公厅正式发出通知，国务院将派出9个督查组赴18个省（区、市）开展实地督查，组织开展第三方评估和专题调研。
国家发改委副秘书长许昆林日前在国新办新闻发布会上透露，“督查组20日左右就会出发”。
其实，近年来，国家出台了一系列鼓励民间投资的政策，2010年出台了“民间投资36条”，2014年又出台了鼓励社会投资的39条。但国务院发展研究中心研究员张立群对上证报记者说：“关键是这些政策没有完全落到实处，因此国务院派出督查组重点督查有关政策的贯彻落实。”
据了解，除了抓落实外，国务院督查组还将重点围绕放宽民间投资市场准入、加强和改善政府管理服务、营造公平竞争的投资环境、大力促进创业创新中民间投资发展、加大对民间投资的金融支持、大力推进政府和社会资本合作（PPP）模式等方面展开工作。
国信招标集团PPP研究中心副主任童再军在接受上证报记者采访时表示：“国务院展开专项督查实际上是给企业吃了‘定心丸’，民间资本的积极性还是比较高，最关键是在融资渠道方面有所突破。同时，地方政府应提供一些好的项目，让民资在公平的市场环境中参与竞争，毕竟社会资本方是逐利而来。”
事实上，相关部委已经有计划要采取一些针对性举措。许昆林指出，“专项建设基金正在开展试点，比如给政策性担保公司注入一定资本，让它为民营企业、中小微企业提供担保、增信，这样企业就能够得到商业银行的贷款，才能具有投资的能力。”
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深交所成立直属党委
日前，经过1个多月的筹备，深圳证券交易所召开中国共产党深交所直属部门代表大会，93位直属部门党员代表通过不记名投票、差额选举方式，选举产生直属党委委员。经深交所党委会议审议批准，深交所直属党委正式成立。
成立直属党委和差额选举直属党委委员，是深交所落实中央专项巡视反馈意见的重要举措，也是强化健全深交所党的组织的重要标志，具有十分重要的意义。直属党委作为深交所党委领导下的基层党组织，负责直接管理全所27个直属党支部的党建工作，指导联系全所党群工作，落实所党委决策部署，与三家下属公司党委共同构成了深交所基层党建工作组织体系。以深交所党委为领导核心，以基层党委为党建工作抓手，深交所党建和内部管理工作进入新阶段。
按照中央和证监会党委的一系列部署要求，深交所党委坚决贯彻执行党的路线、方针、政策，紧密结合资本市场工作实际，充分发挥党的领导核心作用，努力推进党的建设各项工作。去年6月以来，深交所先后成立下属公司党委和纪委，调整直属党支部设置，研究设立深交所党校，党建工作力度进一步加大。通过一系列举措，深交所党员队伍整体素质明显提高，党支部的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用更加突出。“三会一课”、民主生活会、谈心谈话会等支部活动相继开展，已成为支部工作中的常态。各基层党委工作平稳推进，制度机制建设不断优化，基础工作更加扎实，引领深交所中心工作的能力不断提升。
深交所党委书记、理事长吴利军同志指出，成立直属党委是深交所全面推进党建工作、提升管理水平的重要节点，要以此为契机，全力推进各项事业建设，坚定信心，团结拼搏，为服务实体经济发展和供给侧结构性改革贡献力量。下阶段，深交所直属党委要努力做好三方面工作：一是全面加强党的建设，切实巩固巡视整改成果。通过巡视整改，深交所全面从严治党、全面从严治所、全面从严管理干部取得新的进展，讲政治、守纪律、懂规矩的政治氛围基本形成。今后要逐步建立党建工作常态化机制，丰富党建工作内容，解决一些深层次体制机制问题，不断巩固深化整改成果；二是立足全局，一心一意建设好直属党委。开展形式多样的党员培训活动，提高党员责任感，增强党组织凝聚力。立足中心工作，站在全面从严治党治所的高度，找准党建和业务工作的切入点，认真贯彻落实所党委部署的各项工作。创造性地开展思想政治工作，调动党员积极性、主动性和创造性，努力形成团结向上、干事创业、风清气正的良好氛围；三是认真开展“两学一做”学习教育。直属党委要带头组织好、开展好“两学一做”学习教育，带领全体党员学透文件、吃透讲话、悟透精神，确保学习教育抓实、抓到位。切实加强对学习教育的组织领导，以从严从实的作风抓好学习教育，防止搞形式、走过场，做到党建、业务“两手抓、两促进”，把“两学一做”学习教育同资本市场各项工作结合起来。
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上海率先成立证券犯罪侦查支队
上海市公安局近日披露，上海市公安局经侦总队证券犯罪侦查支队已揭牌成立。该支队是一支打击证券领域犯罪的专业力量，将负责打击上海区域内证券、期货领域犯罪以及上市公司及管理人员实施的违规披露、不披露重要信息等经济犯罪。
一位知情人士对上证报记者透露，该支队是在上海市公安局经侦总队九支队基础上成立的，主要承办移交案件，是全国首个证券犯罪侦查支队。因此，该支队配置堪称高规格，属于正处级单位。
上海市公安局表示，将以这支专业队伍的成立为契机，进一步加强证券领域犯罪的打击与防范，切实维护好上海证券市场安全与社会和谐稳定。
专职于证券业务的律师梁宏俊对上证报记者表示，根据国家“十三五”规划纲要，“十三五”期间我国要“积极培育公开透明、健康发展的资本市场”，而具备一支专业、高效、有针对性的打击证券、期货违法犯罪行为的侦查队伍是必备条件之一。
梁宏俊认为，证券、期货违法犯罪案件往往案情复杂，需要多方通力协作。上海是上海证券交易所所在地，在上海成立专业化的证券、期货违法犯罪案件侦查队伍，客观上便于协调推进调查，提升执法效率和执法效果。
近年来，中国证券、期货领域稽查执法一直保持高压态势。根据中国证监会在今年1月份发布的2015年度稽查执法情况通报，2015年1至12月，证监会系统共受理违法违规有效线索723件，较上年增长明显；新增立案案件共计345件，同比增长68%；向公安机关移送案件55件，通报犯罪线索50余起。
其中，“证监法网”开创了案件成批快速处罚、移送、发布的稽查执法新格局。2015年共计8批120起案件（占全年立案案件的35%）中，已办结102件，移送公安机关12件，移交处罚审理71件，同时移送公安和审理5件，办结率达85%，成案率近九成。
据介绍，目前常见的证券、期货违法犯罪案件，包括内幕交易、泄漏内幕信息罪，利用未公开信息交易罪，编造并传播证券、期货交易虚假信息罪，诱骗投资者买卖证券、期货合约罪以及操纵证券、期货市场罪等。
“由于其中涉及内幕信息、内幕交易、违规信息披露、操纵证券市场等的法律认定，往往以较为专业的证券法律知识为依托，故实践中在侦办此类事件时，通常需要证券监管部门与公安机关进行密切配合，且不可避免需要在行政机关的行政调查基础上进行进一步的刑事侦查。”梁宏俊说。
在此背景下，越来越多行业专家呼吁设立独立法院或检察院专门处理证券期货案件。今年全国两会期间，全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵曾建议，在上海建立证券高级检察院和高级法院，把所有证券的违法案件都集中在上海处理。
梁宏俊认为，证券犯罪侦查支队的建立，将锻炼一支证券犯罪领域的专业化侦查队伍，有利于进一步探索和明晰证券违法领域罪与非罪的标准，积累打击证券违法犯罪案件第一线的实践经验以及培养人才，无疑将为日后建立专业化、专门化的检察院、法院模式打下基础。
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4月跨境资金流出压力延续缓解态势
外汇局16日公布的数据，进一步印证了跨境资金流出压力逐步缓解。
数据显示，2016年4月份，银行结售汇逆差为237亿美元，环比收窄35%；非银行部门涉外收付款逆差89亿美元，环比下降66%。外汇局新闻发言人指出，4月份我国跨境资金延续了一季度流出压力逐步缓解的态势。
实则，这种现象不仅仅出现在4月份，今年以来，银行结售汇逆差和跨境资金净流出均呈下降态势。1月至3月，银行结售汇逆差分别为544亿、339亿和364亿美元；跨境资金净流出分别为558亿、305亿和261亿美元，其中外汇资金净流出分别为201亿、105亿和59亿美元。此外，外汇储备余额连续两个月出现回升，3、4月份分别增加103亿和71亿美元。
外汇局新闻发言人具体分析，4月份我国跨境资金流出压力缓解，可以细分为境内主体购汇意愿减弱以及结汇意愿上升。
境内主体购汇意愿减弱，对外偿债节奏继续放缓。4月份，衡量购汇动机的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为75%，较一季度下降五个百分点。同期，海外代付、远期信用证等进口跨境融资余额下降13亿美元，较一季度月均降幅收窄88%。
企业个人结汇意愿上升，持有外汇的意愿下降。2016年4月份，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为63%，较一季度上升四个百分点。同期，外汇存款余额增加9亿美元，较一季度月均增幅收窄93%。
“今年以来，我国跨境资金流出压力逐步缓解，反映了内外部市场环境的变化。”这位发言人称。对于未来，他预计，今后一段时期，我国经济仍会运行在合理区间，经济增速在世界范围内保持较高水平，从根本上有利于我国跨境资金流动总体趋稳。
此前，外汇局国际收支司司长王春英曾介绍，影响跨境资金流动的因素有很多，既有中长期的，也有短期的，其中中长期因素是根本，决定了一定时期内我国跨境资金流动的整体态势。目前，我国经济发展前景依然良好，，这有利于吸引外资尤其是长期资本持续流入。同时，我国货物贸易以及经常账户还会保持一定规模顺差，外汇储备依然充裕，目前仍稳居世界第一位，而且比其他国家高很多。这些因素在我国跨境资本流动中都会发挥稳定器的作用。
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央行未雨绸缪注入2900亿MLF释放暖意
虽还不到本月中期借贷便利（MLF）的到期日，但央行加大预调微调力度，昨日提前投放2900亿MLF，维稳银行间市场资金面。在跨境资金外流压力进一步缓解的背景下，业内人士分析，5月降准大概率“缺席”，央行在公开市场开展逆回购并配合MLF操作，成为目前流动性管理的主旋律。
昨日傍晚，央行微博公布，5月16日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对21家金融机构开展MLF操作共2900亿，其中3月期MLF操作量为1750亿，6月期MLF操作量为1150亿。利率均与上期持平，分别为2.75%和2.85%。
与4月份不同的是，本月MLF到期量较4月大幅缩减。数据显示，5月份MLF到期规模仅为1478亿，包括5月19日到期的475亿和5月27日到期的1003亿。而4月份MLF到期量则为5510亿。
但与4月份相同的是，本月央行继续通过MLF净投放资金。在央行昨日MLF投放后，本月已通过MLF净投放资金1422亿，而4月份MLF净投放资金量为1640亿。
昨日MLF的提前投放释放出央行未雨绸缪，维稳资金面的丝丝暖意。但央行将MLF净投放量仍保持在一定规模，也显示出央行释放资金的力度有限。
这一态度也体现在近期的公开市场操作上。近一周来，央行每日逆回购规模均在千亿以下，公开市场上周延续资金净回笼，昨日仅开展了450亿7天逆回购操作，表明央行净投放资金意愿不高。
兴业研究指出，5月份银行体系流动性大概率维持紧平衡状态，央行不会轻易降准。近期监管层明确提出要关注物价变化，意味着未来货币政策将保持稳健。加之近期货币当局一直强调防范金融风险，市场高度关注债市杠杆水平，因此预计5月份央行仍将延续逆回购并配合MLF操作，不会轻易降准。
央行14日指出，稳健货币政策取向并没有改变。在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。
从短期来看，市场人士指出，影响本周市场流动性因素主要是逆回购到期、财税上缴和MLF到期。本周公开市场有2500亿逆回购到期。东莞银行金融市场部分析员余缘波预计，本月中下旬将迎来财税集中上缴，净上缴规模料超1500亿，预计市场资金价格将保持震荡上行趋势，央行会加量开展公开市场操作。
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基金仓位微升 加仓消费农业板块
市场在上周延续下跌之后，成交量持续萎缩，凸显投资者对市场的隐忧。从基金仓位情况看，在市场普跌的情况下，基金整体仓位逆市微升，加仓的重点瞄准了有业绩支撑的消费农业等板块。
基金仓位整体微升
众禄基金研究中心仓位测算数据显示，上周公募基金整体仓位上升0.02个百分点至86.06%，其中股票型基金平均仓位为90.97%，比此前一周下降0.16个百分点；混合型基金平均仓位为77.24%，比此前一周上升0.34个百分点。从基金数量看，在537只偏股型基金中，有336只基金仓位基本保持不变，有95只基金选择加仓，有106只基金选择减仓，减仓基金数量较多。
在市场低迷的情况下，基金整体仓位为何上升？在沪上某基金经理看来，市场缺乏趋势性机会，近期市场下跌让博弈资金很难赚钱，公募基金由于规模相对较大，操作上更要注重长期。在上周一下跌之后，市场没有进一步下跌，在部分基金经理看来，或许已经进入了左侧交易的区间，于是选择了逆市加仓。
南方某基金经理表示，尽管5月6日和9日连续大跌，但是养殖、航空、新能源汽车产业链个股和OLED等板块，依然受到投资者追捧，表明市场情绪并没有完全低迷。
加仓消费农业板块
从基金加减仓行业数据看，好买基金数据显示，基金上周加仓了非银金融、餐饮旅游和传媒三个板块，加仓幅度分别为0.63%、0.29%和0.18%。沪上某基金经理表示，上周加仓了具有业绩支撑的食品饮料、家电和养殖板块个股。在他看来，在没有趋势性的情况下，业绩成为选股的最重要考量因素，上述板块具有较强的业绩支撑，并且这种高业绩可以延续，对比市场整体估值，依然处于相对安全的投资区间。
另一位均衡风格的基金经理表示，当前投资需要更多关注信息面，原因是政策层面对市场影响太大，在市场脆弱的情况下，对市场影响的消息会被放大，导致市场剧烈波动。其认为，在市场震荡的情况下，坚守业绩是最后的法宝，从概念板块调仓到具有业绩支撑的白酒、农林牧渔和航空板块，退可守进可攻。另一位基金经理也表示，当前配置以防御性品种为主，仓位进行了调整，重点关注具有业绩支撑、行业发展趋势确定性的公司。
对于最近火爆的新能源汽车和OLED等板块，多位基金经理表示，如果前期没有介入，现在也就基本放弃，原因不是不看好，而是如果市场整体走弱，强势板块同样会遭遇剧烈调整。
在业内人士看来，弱势行情看业绩，但是市场在连续下跌之后，部分成长股也进入了可投资区间，尤其是细分领域龙头个股。
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临床试验收费猛增医药外包业将受益随着仿制药“一致性评价”工作的快速推进，我国近11.4万种化学仿制药将迎来大洗牌，而临床资源不足的局面将导致临床试验收费标准开始大幅上涨。
上证报资讯调研发现，今年一季度临床试验的收费开始数倍增长。生物等效性试验(BE试验)方面，过去医药外包企业做一个产品需要花费30万至40万元，现在已提高到了250万至400万左右，而临床试验费用也将翻番，例如普通三类药从过去的300万元左右涨到了现在的600万至700万元。原来CRO（药物研发外包）公司的服务费一直较低的局面得以改观，医药研发外包公司将迎来重大发展机遇。
一家上市药企董事长向上证报资讯表示，公司目前有3个药品在CFDA待审，但由于成本较高，尤其是BE（体内生物等效性评价，评价仿制药质量试验）试验费高昂，所以仅选一个通过性较高的产品进行报批。按照企业研发制剂的规律，一个药品极有可能需要多次BE试验才能通过，若企业现有批号药品全部完成BE试验，将支付巨额资金。
CFDA药品审核中心药物临床试验登记与信息公示平台显示，截至今年5月12日，平台登记的试验总数为5179项。而从需求和供应层面来看，能满足需求的不足1/10。机构认为，由于临床机构在链条中属于稀缺资源，在“一致性评价”工作中处于相对强势地位，议价能力更强。若所有品种都选择BE试验，受制于临床试验资源、受试者、样品分析和存储等因素的约束，按时完成评价存在较大压力。
业内人士指出，仿制药“一致性评价”将带来整体CRO（药物研发外包）行业的扩容。从评价品种数量、可豁免数量、临床试验费用等角度来算，目前化学药口服固体制剂的批文大约6万个。其中，涉及约3000个品种数量，但考虑到推进节奏和企业现实选择，未来3年到5年内，开展“一致性评价”的品种数大约只有500个。
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虚拟现实需求强劲 图形处理器优势凸显
受财报超预期影响，上周五，全球GPU（图形处理器）龙头英伟达股价大涨逾15%，复权价创历史新高。公司CEO表示，由于人工智能等新领域强劲增长，利用GPU大规模处理能力来学习人工智能算法，正在游戏等行业应用中快速普及。
目前，英伟达通过将GPU安装在计算机内部运行VR技术，以满足Facebook的Oculus Rift等游戏头戴设备的图形处理需求。机构预计，2020年全球VR设备出货量将达到3000万台，对应市场规模将超过1500亿美元，GPU需求将迎来快速扩容。
相比于CPU，GPU存在两大优势：一是响应速度快，据人工智能硬件研究项目“寒武纪”小组最新研究表明，GPU能够提供平均 58.82X 倍于CPU速度；二是GPU对能源的需求远远低于CPU。因为GPU可以平行处理大量琐碎信息，并在高速状态下分析海量数据，为人工智能发展提供重要支撑。
此次英伟达财报超预期，在公司CEO看来，深度学习业务使得业绩加速增长。据介绍，深度学习是一种全新的计算模式，利用GPU的大规模处理能力来学习人工智能算法，推动图形处理器市场需求不断增长。目前，英伟达正在加大人工智能领域研究，公司发布的人工智能研究领域Tesla P100图形处理芯片，累计研发投入近20亿美元。GPU处理器的进步将给虚拟现实、深度学习和游戏带来巨大提升。包括谷歌、Facebook和微软等科技巨头公司在内的人工智能领域研究领先者，已经在使用英伟达所提供的芯片产品。虚拟现实作为其重要组成部分，也将为GPU带来大量新增需求。
工信部发布的《虚拟现实产业发展白皮书5.0》指出，随着硬件性能的提升和成本的大幅降低。近年来虚拟现实产品获得了广泛发展，特别是2016年美国消费电子展上，虚拟现实产品成为展会焦点。艾媒咨询数据显示，2015年我国虚拟现实行业市场规模为15.4 亿元，预计2016 年将达到56.6 亿元，2020年国内市场规模预计将超过550亿元，我国虚拟现实产业正在高速发展。国外方面， 2014年Facebook 以20亿美元收购Oculus后，在过去两年中，虚拟现实/增强现实领域共进行了225笔投资，投资额达到了35亿美元。机构预测，虚拟现实/增强现实硬件和软件市场潜力将达到1500亿美元规模，预计未来5年复合增长率将超过 100%。
最新动态显示，谷歌I /O开发者大会将于5月18日举行，虚拟现实将成为重头戏，公司将基于Android软件推出新的VR功能，并将发布一款独立的VR头盔，该设备不必连接智能手机或电脑。在谷歌、Facebook以及BAT等科技巨头的推动下，虚拟现实产品将迎来放量期，并给图形处理器带来巨大的新增需求。
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3D打印技术日趋成熟产业化应用成发展重点2016中国上海国际3D打印技术及专用耗材展览会于5月16日召开，此次展会对全球3D打印行业最新动态、发展趋势等多个热门议题进行探讨，为我国3D打印技术企业走向国际市场提供专业化服务平台。机构预计，全球3D打印产业复合增速将超过27%，至2020年，全球3D打印市场规模有望达到212亿美元，未来发展空间巨大。
3D打印又称“增材制造”技术，属于快速成型技术的一种，其以数字模型文件为基础，运用粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过打印的方式来构造物体的技术。相对于传统的切削加工技术，增材制造是一种“自下而上”的制造方法，其优势是可快速精密地制造出形状复杂的零件，从而大幅缩短加工周期，所制产品结构越复杂，其优势就越明显。
随着技术的不断提升，3D打印以其全新的制造理念和技术优势，迅速成为制造技术领域重要的发展方向。3D打印作为前沿性、先导性的智能制造技术，将引领传统生产方式和生产工艺的变革，有望成为推动新一轮工业革命的源动力。
数据显示，全球3D打印产品和服务收入的年复合增长率为27.3%。其中，2014年，全球3D打印产品和服务产值达到41亿美元，同比增长35.2%，2015年市场规模达到了52亿美元左右。并且全球3D打印市场潜力正不断超预期，预计到2017年，3D打印市场规模将突破100亿美元，年均复合增长率有望达33%。目前，全球3D打印市场主要集中在北美、欧洲和亚太等地区，累计装机量占全球的95%左右。另外，日前知名桌面3D打印机制造商MakerBot，在全球已售出逾10万台3D打印机，其中超过4万台都具备Wi-Fi连接功能，成为3D打印产业具有里程碑意义的重大跨越。
机构认为，未来几年，我国3D打印市场规模年均复合增长率将达到40%左右，超过同期全球市场规模增速。到2019年，我国市场规模有望达到200亿元。目前,我国3D打印(增材制造)产业化仍处于起步阶段，与先进国家相比存在一定差距，尚未形成完整的产业体系，大规模产业化、工程化应用的空间较大。
去年2月，工信部、发改委联合发布了《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016年)》，对3D产业的发展作出了整体计划。另外，今年4月21日，全国增材制造（即3D打印）标准化技术委员会在北京成立，该委员会成立将加强3D打印领域的标准研制、实施和服务，对推进增材制造标准化工作，促进增材制造技术和产业发展具有重要意义。随着扶持政策以及增材制造标准化的加快，将提升我国3D打印技术和产品的竞争力，国内相关设备企业也将迎来快速发展机遇。
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（责任编辑： HN666）
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