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证券时报网（）05月25日讯 两融退潮 杠杆淘金逐流有术
近期，两融余额悄然降至17个月以来的低点，相当于2014年末牛市启动初期水平。与去年年中时相比，融资资金大规模撤出金融板块蓝筹股，板块融资余额大降近八成。不少投资者表示，由于缺乏短线赚钱效应，为规避融资利息的刚性成本，在弱市中倾向于选择暂时蛰伏等待机会。
而在两融余额退潮过程中，仍有不少融资客慧眼识金，融资资金逆势流入锂电池等热点行业中的优质标的。
统计数据显示，在过去5个交易日中，沪深两市两融余额徘徊在8300亿元以下，这一水平已与2014年11月底相仿。彼时，上证综指刚脱离在2500点附近的鏖战，无论是就指数还是两融余额而言，一轮急速拉升正呼之欲出。而截至昨日，上证综指回落至2800点附近，两融余额的回落则更先一步。
在2015年上半年的牛市中，沪综指曾于6月12日触及5178.19点，当时沪深两市两融余额高达2.2万亿元。经过此后近一年的调整，沪综指近期退至2800点附近，两融余额也在这个过程中经历过急跌与缓跌两个不同的阶段，目前流出速度有所放缓。截至5月23日，两融余额降至8268亿元。
上周，两市融资资金净流出83亿元，对比去年6月12日当周599亿元的净流入幅度，这样的变化显示出近一年内，杠杆资金的入市意愿已经发生剧烈变化。
在这近一年中，金融股成为融资资金净流出的重灾区。数据显示，2015年6月12日至2016年5月23日期间，融资资金净流出居前的标的主要是保险、券商、银行等金融股。
融资资金净流出排名前十的标的包括：中国平安、中信证券(600030,股吧)、海通证券(600837,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、中国重工(601989,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、中国银行、京东方A、中国建筑、农业银行(601288,股吧)。其中，中国平安、中信证券净流出居首，达365亿元、272亿元，相比高点，中国平安与中信证券的融资余额降幅分别为77%与73%。此外，中国太保(601601,股吧)、浦发银行等蓝筹股虽然融资净流出规模稍少，但降幅逾85%，在两融标的中居前。
光大证券(601788,股吧)策略分析师徐沛东表示，在去年的大牛市中，杠杆资金较为青睐金融股及“中字头”股票。除看好金融股在牛市中的回报以外，另一大原因是其两融折算率较高，可以获得更高的融资资金额度。
“打个比方，在去年上半年，一位投资者持有100万元中信证券，以70%的折算率计算，最终普通账户和信用账户合计可以持有240万元的中信证券。但如果换成市值100万元的创业板融资标的，由于折算系数一般低至30%，最终持有市值只有160万元。杠杆倍数明显降低。”一位资深信用交易业务从业人员告诉记者。他表示，在牛市中，投资者往往倾向于将杠杆倍数最大化，而两融标的获得大量融资资金流入后短期内人气旺盛，股价拉升，从而形成正反馈。因此这些金融股在当时获得大量资金的买入。
（证券时报网快讯中心）
首页1234567尾页 单页阅读证券时报网（）05月25日讯 上交所把脉重组“双高” 监管运筹对症下药
业内人士建议，针对已经被市场“宠坏”的并购重组，要解决其普遍的“后遗症”，需要引入更多刚性约束。在现有交易所对重组方案“刨根问底”、强化重组信息披露的基础上，需在重组“后端”加强监管，尤其针对业绩补偿方式随意变更等，未来监管应当采取刚性约束，以进一步规范并购重组，净化市场环境，保护中小股东利益。
A股市场并购重组中屡见不鲜的“高估值”、“高承诺”现象，以及由此带来的业绩补偿方式随意变更等行为，已引起监管层高度关注。“不排除未来会采取相应措施规范这些行为。”有接近监管层的人士向上证报记者表示。
记者梳理案例发现，近一段时间以来，上交所发出的并购重组问询函和年报事后审核函，分别将“高估值”、“高承诺”（下称“双高”）情况和并购重组业绩承诺的实现情况，作为重点监管方向，从信息披露层面对上市公司并购重组中的种种通病，进行了全方位的“扫描”。
但是，监管仅停留在信息披露层面，并不足以解决目前业绩承诺及其补偿在执行中面临的问题。业内人士建议，针对已经被市场“宠坏”的并购重组，要解决其普遍的“后遗症”，需要引入更多刚性约束。在现有交易所对重组方案“刨根问底”、强化重组信息披露的基础上，需在重组“后端”加强监管，尤其针对业绩补偿方式随意变更等，未来监管应当采取刚性约束，以进一步规范并购重组，净化市场环境，保护中小股东利益。
首页1234567尾页 单页阅读证券时报网（）05月25日讯 五部门联合发布通知：严厉查处擅自利用互联网销售彩票行为
24日从财政部了解到，为促进彩票事业持续健康发展，财政部、公安部、工商总局、民政部和体育总局日前联合发出通知，要求严厉查处彩票发行销售机构、网络公司等擅自利用互联网销售或变相销售彩票的行为。
据五部门联合发布的《关于做好查处擅自利用互联网销售彩票工作有关问题的通知》，利用互联网销售彩票必须通过彩票发行机构建立的互联网销售彩票管理系统进行统一管理，实时监控。福利彩票和体育彩票发行机构应当抓紧推进相关工作，并按程序报批后组织实施。未经批准，任何单位或个人不得擅自利用互联网销售彩票。
通知明确，严禁彩票发行销售机构及其代销者擅自利用互联网销售彩票。福利彩票和体育彩票发行机构要切实加强对本系统销售机构和代销者擅自利用互联网销售彩票行为的监管工作。各彩票机构及其网点代销者不得违规与任何单位和个人合作开展利用互联网销售或者变相销售彩票活动，不得接受任何单位和个人通过系统终端机出票的互联网销售彩票活动。
通知强调，凡经核实彩票机构擅自利用互联网销售或擅自委托利用互联网销售及变相销售彩票的，按照“谁批准、追究谁，谁出票、查处谁”的原则，对有关彩票机构实行停业整顿，并按规定追究其主要负责人和直接责任人的责任；凡彩票代销者委托他人代销彩票的，将依法予以处罚，彩票机构有权解除其彩票代销合同。证券时报网（）05月25日讯 李小加：未来十年人民币债券市场规模或倍增
港交所昨日在港举办人民币定息及货币论坛，行政总裁李小加坚定看好人民币国际化及人民币业务发展前景，也阐述了港交所在定息及货币业务方面的发展思路。
据介绍，港交所将于本月30日推出系列人民币货币期货合约。在昨日论坛上，港交所也与汤森路透签订协议，拟于6月23日联合推出全球首只可交易人民币汇率指数。
A股纳入MSCI第三次“考核”临近 QFII加速调研布局蓝筹股
花旗日前发布报告称，预计MSCI将在6月中旬宣布纳入A股，实施将在2017年年中。外界普遍预期，A股纳入概率超过50%。据上证报记者了解，目前代表海外投资风格的QFII（合格境外机构投资者）正在加紧调研布局，核心标的集中在两类个股：受益于当前供给侧改革的投资标的以及高增长绩优股。
外资沿两条主线布局
自启动纳入MSCI新兴市场指数评估以来，A股经过两轮考核，今年6月迎来第三次窗口期。目前，窗口期渐行渐近，市场对外资投资风格格外关注。
从历史经验看，其他新兴市场被纳入指数或权重提高后，均会迎来上涨。瑞银证券中国首席策略分析师高挺在接受上证报记者采访时强调，若A股冲关成功，将至少带来22亿美元的被动配置型资金。
“代表外资口味的QFII更崇尚价值投资，而近期市场也逐渐体现出相同偏好。”上海一家中型基金公司负责人在接受采访时表示，“若A股成功纳入MSCI，未来将吸引千亿级别的增量资金，因此今后一段时期，市场上的QFII选股风格会进一步得到强化。”
从近期QFII调研足迹可以看出，两类主线备受关注：一类是受益供给侧改革预期增强的标的；另一类是具有业绩的个股。据东方财富(300059,股吧)Chioce数据，5月份以来，QFII累计调研A股上市公司252次，涉及82只个股。鞍钢股份成为“被调研王”，被调研32次。分析指出，鞍钢股份颇受关注主要是因为供给侧改革和国企改革预期加强，该股有望率先受益。从数据来看，尽管钢铁行业整体仍不景气，但该股最新市净率仅为0.63倍，作为两市破净幅度最大的个股，其估值有较大提升空间。
海康威视(002415,股吧)不到一个月就吸引了29家机构调研。该公司是典型的高增长绩优股,根据年报，公司2015年营业收入252.71亿元，上市以来年复合增长率48%。公司2015年净利润58.69亿元，上市以来年复合增长率41%。高华证券将其列入“强力买入”名单。
此外，得润电子(002055,股吧)、成飞集成(002190,股吧)、云南白药(000538,股吧)、长春高新(000661,股吧)、科士达(002518,股吧)、誉衡药业(002437,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、珠江啤酒(002461,股吧)、奥特迅(002227,股吧)、光迅科技(002281,股吧)、上海新阳(300236,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)和一心堂(002727,股吧)等个股被QFII调研的次数也均在5次及以上。证券时报网（）05月25日讯 美加息预期急速升温 油价或止步50美元关口
一阵接着一阵的加息风声，抬高了市场对美联储加息的预期：美元指数徘徊于两个月以来高位，此前强劲的国际油价在45-50美元/桶间震荡。
继上周美联储公布了鹰派的4月会议纪要后，本周一，美国圣路易斯联储主席布拉德表示，美国劳动力市场表现非常好，看到更多因素支持缓慢加息而非不加息。美联储威廉姆斯也放出风声，在今年剩余时间内加息2-3次，明年加息3-4次，这样的节奏是合适的。
两位官员的表态使得市场对加息的预期升温，打压了金价，COMEX6月黄金期货周一收跌0.1%，连续第4个交易日下跌。
北京时间24日，美联储官员再度发表鹰派言论。费城联储主席哈克预计今年美联储将加息2-3次。此番言论推动了美元指数小幅上涨，欧市盘中刷新8周以来新高至95.53。而本周五还将迎来美联储主席耶伦的讲话，预计市场将会从中得到更多关于加息的指引。
富拓中国市场分析师钟越认为，随着市场逐步消化美联储会议纪要，且美国5月Markit制造业采购经理人指数初值创2009年9月以来最低50.5，美元指数涨势将停滞于95.60下方。但周一数位美联储官员发表讲话和纪要立场一致，透露出该央行大部分委员希望在夏季加息，6月加息预期急速升温，市场对美联储加息前景的重新定位令美元的基本面得到显著改观。
美元指数的强势使得金价不得不“俯首称臣”，周二金价跌破1250美元/盎司水平，并触及3周半以来低点。而加息预期的增强或将导致近期油价冲高势头难以持续。
生意社监测数据显示，本轮国内成品油计价周期内，WTI原油期货价格在达到49.56美元/桶的年内高价后小幅回落。截至5月23日，WTI原油价格收于48.16美元/桶，较5月11日上涨7.84%，布伦特原油价格收于48.81美元/桶，较5月11日上涨7.23%。
国际油价如何走？机构给出了预测。
因加拿大野火事件等影响，高盛在最新的研究报告中全面上调2016年二至四季度以及全年的美国WTI原油价格预估。
但从长期来看，国际原油市场供求关系没有太大改变。生意社成品油分析师卢兴俊对上证报记者表示，受短期国际原油供给收紧影响，国际油价表现强势，整体供求格局依旧没有得到有效改善，预计短期国际油价在45-50美元/桶之间震荡。因此，5月25日24时新一轮调价窗口将打开，国内成品油调价三连涨可能性极大。证券时报网（）05月25日讯 参与海外并购 暴风科技(300431,股吧)涉足体育产业
暴风科技24日收盘后公告，公司参设的浸鑫投资基金宣布已经完成收购全球性体育媒体服务公司MP&Silva的65%股权，同时，双方还签署了战略合作备忘录。分析人士称，这是继万达集团2015年以10.5亿欧元并购盈方、6.5亿美元并购世界铁人公司以来，中国资本又一次大型的海外体育产业并购。
资料显示，浸鑫投资基金是由暴风科技全资子公司暴风投资与光大证券全资子公司光大资本联合发起成立，目标募集资金为52.03亿元，目前暴风科技作为LP认缴2亿元出资额，暴风投资作为GP认缴100万元出资额。
据介绍，MP&Silva是全球知名的体育媒体服务公司，在世界范围内拥有20个分部，截至2015年6月年营业额超过6亿美元，核心业务是体育赛事版权的收购、管理和分销，涵盖主要国家队、俱乐部、联赛和知名赛事。MP&Silva在版权运营方面有丰富的经验，尤其是国际足球和网球，还有篮球、赛车和手球等。
根据双方签署的战略合作备忘录，未来双方将在互联网服务、中国市场拓展、VR新技术平台的应用创新等方面展开合作。
分析人士认为，暴风此次与MP&Silva的合作，标志着公司在构建完整体育生态方面迈出了重要一步。暴风可以利用MP&Silva体育赛事版权的优势资源，与暴风本身拥有的5000万日活用户，以及暴风影音、秀场、TV和魔镜四大互联网平台相互配合，将体育内容与四大平台打通，为用户提供优质的体育内容。
公司相关负责人表示，体育服务是暴风全球DT大娱乐战略的重要组成部分。公司计划6月正式成立专门从事体育视频业务的新公司“暴风体育”，推出体育视频。6月7日，暴风还将在京举行世界体育产业生态峰会。证券时报网（）05月25日讯 1300家厂商齐聚2016电池技术展
5月24日，两年一届的“中国国际电池技术交流会/展览会（CIBF）”在深圳开幕。这是国际电池行业规模最大的展览会。
此次展会以“动力电池和储能电池”为主题，重点探讨电动汽车用电池及微网、智能电网用各种储能电池的最新进展，同期举办数十场国内外厂商信息发布会。参展商达1300家，展位数量超过4000个。国内知名电池上市公司亿纬锂电、雄韬电源、科陆电子(002121,股吧)、骆驼股份(601311,股吧)等，以及赢合科技(300457,股吧)等设备厂商、厦门钨业(600549,股吧)等锂离子电池、四大材料及各种配套原材料零配件企业悉数到场。
储能作为未来推动新能源产业发展的最具前瞻性技术，在新能源并网、电动汽车、智能电网、微电网、分布式能源系统、家庭储能系统、无电地区供电工程乃至未来能源安全方面都将发挥巨大作用。储能产业在全球尚处于发展的初期阶段，尤其是我国市场潜力巨大，完全可能成为全球最大储能应用市场。为此，CIBF2016同期举办“第一届中国国际储能技术与应用展览会”，突出展示在储能领域国内外已经取得的研究与应用进展，以加大储能技术创新研究的投入力度的同时，早日出台相应的优惠政策与建立补贴机制，加快储能技术在未来电力系统领域的应用和产业化。
记者从展会了解到，对于业界热捧的新能源电池，相关厂商认为明年将出现行业整体过剩的情况，但优质电池厂商的产品仍将供不应求。以2015年刚刚涉足新能源领域的风帆股份(600482,股吧)为例，公司将在2017年建成0.7GWh的试验线，运行成功后将于2019年拓建生产线。公司表示，风帆股份多年来与主流主机产商的合作良好，公司未来生产的新能源电池不存在供大于求的问题。
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（责任编辑： HN666）
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